总市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消(xiāo)息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者(zhě)多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市(shì)场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用前期的(de)风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了(le)不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的(de)市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的(de)可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性投资(zī)、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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