AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是(shì)，不(bù)仅不少(shǎo)上市公司宣布(bù)试水人工智能、基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)开始(shǐ)布局AI概念(niàn)，也(yě)有(yǒu)基金公司尝试以AI试水投资者关(guān)系(xì)管(guǎn)理(lǐ)，更有基金经理(lǐ)尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的(de)是，此次公募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季度报中(zhōng)，无论(lùn)是成(chéng)长派、还是价值派，众多基金经(jīng)理均谈(tán)及对AI投资机遇(yù)。各大(dà)派别基金经理(lǐ)均认(rèn)可(kě)AI所带(dài)来的(de)颠覆性影响，并看好其中长期投(tóu)资价值，但是对于短期人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐公布2023年(nián)一季(jì)报(bào)，引人关注的是(shì)，季报(bào)中部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道(dào)，这段(duàn)AI生(shēng)成的(de)内容(róng)阐述了人工智能(néng)对各(gè)个行业(yè)的改变，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环境保护和可(kě)持续发(fā)展，以及新能源开发和利用等(děng)领(lǐng)域。文中表示，人(rén)工智能领域的快速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们(men)的生活(huó)方式和社会(huì)发展，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需要建立(lì)完善的(de)法(fǎ)律(lǜ)法规和(hé)伦理准则，以保护个(gè)人隐私、确(què)保数据安全并防(fáng)止滥用。在(zài)应对(duì)挑(tiāo)战的同时，也应(yīng)抓(zhuā)住人(rén)工智能(néng)带来(lái)的(de)机遇(yù)，共同推动这一领(lǐng)域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重(zhòng)在季报(bào)中也明(míng)确表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上，我们坚定的看好人工智能(néng)对(duì)各个(gè)行业的(de)改变。他还专门谈及，一季(jì)度(dù)进行(xíng)了一(yī)定比(bǐ)例的调仓，方(fāng)向上(shàng)主(zhǔ)要(yào)是受益于人工(gōng)智能的计算机(jī)和传(chuán)媒互联网行业。数(shù)字(zì)化的核心逻辑是提高效率，而高质量发展的(de)核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互(hù)联网(wǎng)平台(tái)等提出(chū)自己想法。说(shuō)到数字化时，表示其本(běn)质是利用技术的(de)手(shǒu)段，提升组织信息(xī)计算、存储(chǔ)、传播(bō)的(de)效率，这(zhè)是一个长(zhǎng)期向(xiàng)上的类(lèi)消费行(xíng)业(yè)，在美国是(shì)一个(gè)和互联网行业一样大规模的产业。在中国，依然处于产(chǎn)业(yè)的早期，但是我们可以看到疫情背景下，大家越(yuè)来越意识到数(shù)字化(huà)的重要性(xìng)。而此轮(lún)数字(zì)化将(jiāng)会和人(rén)工智能深度融合，也会(huì)给中国公司带(dài)来发(fā)展的机会(huì)。目前整个(gè)板块的估(gū)值都到(dào)了历史最(zuì)低的(de)水平。

　　此次是基金经理(lǐ)首(shǒu)次(cì)利用人工智能(néng)完成季报(bào)，也显示出人工(gōng)智能确实(shí)开始方(fāng)方面面(miàn)开始影(yǐng)响我(wǒ)们的生活、工作等(děng)，是一(yī)个历(lì)史性大浪潮。此前，也有基(jī)金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地(dì)宣布成为(wèi)百度文心一言首(shǒu)批(pī)生态合作(zuò)伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华基金投(tóu)教基地也将通过百度智能(néng)云接入文(wén)心一言能力，致(zhì)力于创(chuàng)新投资者(zhě)关(guān)系管理新模式(shì)，提升客户投资(zī)体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市(shì)场热点，不少基金经理选择了积极参与(yǔ)布(bù)局，其中，除(chú)了科技(jì)成(chéng)长派基金经理，也不乏(fá)价值投(tóu)资(zī)派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐一(yī)季(jì)报可以(yǐ)看出，该基(jī)金(jīn)一(yī)季度进行了一定比例(lì)的调(diào)仓(cāng)，方向上主要是受益于人(rén)工(gōng)智能的计算机(jī)和传(chuán)媒(méi)互联网行业。前十大重仓(cāng)股中，除了海康(kāng)威视(shì)、金山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉(jí)比(bǐ)特等8只个股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好(hǎo)人工(gōng)智能对(duì)各(gè)个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是(shì)能源、信(xìn)息、生命。从(cóng)而衍生出(chū)看好的(de)5大方向，半导体(tǐ)、数(shù)字(zì)化、新(xīn)能源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个细分(fēn)行(xíng)业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会重新(xīn)成为最重要的增长(zhǎng)要素。另外(wài)，我(wǒ)们依然(rán)旗帜鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特别是(shì)软件和互联网领域(yù)的机会。”王(wáng)贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基(jī)金科技成长团队中，有(yǒu)不少基金经(jīng)理明(míng)确(què)看好人工智(zhì)能带来(lái)的投(tóu)资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基金经理陈涛(tāo)在去年下(xià)半年开始增持软件，当时基本处于估值、机构持仓的历(lì)史底(dǐ)部(bù)的位置。他认为，行业(yè)在信创、数字(zì)化、智能化(huà)等长(zhǎng)期需求刺激下将迎(yíng)来3年以上的景气(qì)周(zhōu)期，也是为数不多处于成长前期、对标国际也还有巨(jù)大(dà)成长空间的板块(kuài)，长期坚定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一(yī)轮AI浪潮(cháo)将(jiāng)拉开新一(yī)轮科技创新周期的(de)序(xù)幕，带来以十年为维(wéi)度的产业变(biàn)革(gé)机(jī)会(huì)，同(tóng)时配合(hé)2023年一季度(dù)的复(fù)苏和业绩修(xiū)复(fù)，以软件(jiàn)计(jì)算机为代(dài)表(biǎo)的科(kē)技板(bǎn)块内会持续(xù)有个股(gǔ)投资机(jī)会。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此外，嘉实(shí)股(gǔ)票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材(cái)料(liào)基金(jīn)经(jīng)理姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑问人(rén)工智能(néng)和可再生能(néng)源(yuán)将构成未来(lái)社会的基石。在当下，随(suí)着经(jīng)济(jì)的企稳和(hé)新人工智能浪潮(cháo)的进入(rù)，未来新的产(chǎn)业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积(jī)极的一派。他(tā)在一季报中表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，他所管理的(de)基金(jīn)维持(chí)了较高(gāo)仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股名单，立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业退出。其(qí)中，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年年(nián)末的0持仓，直(zhí)接买到了十大(dà)重仓股。兴(xīng)全合宜的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)上，也体现(xiàn)了对人工(gōng)智能相关产业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　莫海波的(de)万家(jiā)品质生活在(zài)一季度也(yě)进行(xíng)了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结(jié)构占比(bǐ)，减(jiǎn)持地产、军(jūn)工比例，目前(qián)主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位(wèi)90％以上说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用。

　　具(jù)体来看(kàn)，科大(dà)讯飞、三六(liù)零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十(shí)大重仓股之(zhī)列，招商(shāng)蛇口、保利发(fā)展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报(bào)前(qián)十大(dà)重仓股

　　对于(yú)调仓(cāng)TMT行业(yè)的原因，莫(mò)海波(bō)表示，主要是基于对未来2年数字经济(jì)的看好。随着(zhe)人口老龄化与经济发展模式转变，数(shù)据成为新的(de)生产要素(sù)，高(gāo)质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于全要素(sù)生产率的提(tí)升，充(chōng)分利用好云计算、大数(shù)据、人工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业(yè)逻辑，通(tōng)过(guò)信息技术全方位赋能传(chuán)统(tǒng)行业，从生产和服(fú)务端全(quán)面提升效率(lǜ)。

　　“数字经(jīng)济(jì)涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及多样(yàng)化的行业应用等，这(zhè)是一个系统性工程，产业(yè)空间较大、持续时间(jiān)较长，是未(wèi)来具有成长性的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益(yì)投(tóu)资部(bù)总经(jīng)理陶(táo)灿(càn)管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或(huò)人工智能相关板(bǎn)块。比如，建信智能生活在一季(jì)度继续调整了行(xíng)业配置，降低了制造业、大金(jīn)融地产行业的配置，增(zēng)加了消费、TMT 板(bǎn)块的配(pèi)置(zhì)，特别是重点布局了人工智能技术创新带来的相关(guān)产(chǎn)业趋势机会(huì)。

　　保留一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人(rén)工智能极致行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理秦毅虽然在一季(jì)报中表达(dá)了对人工智能的重视，但一(yī)季(jì)度并未(wèi)加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他(tā)表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块(kuài)走出了(le)轰轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的人(rén)工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着(zhe)大模型路线(xiàn)的(de)成功，这一成(chéng)功比之前几次的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为本(běn)次的人(rén)工智能的应用领域得到了(le)极(jí)大(dà)的(de)拓展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这属于科技史上的一次重(zhòng)大创新，未来多(duō)个行(xíng)业将极大受益于这(zhè)一技术的应用和普及。未来(lái)我们应该更加重视这一领(lǐng)域的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报(bào)一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估(gū)值价值(zhí)投(tóu)资理念的丘栋荣在一季报中也提到了对AI的(de)看(kàn)好，但(dàn)他的基金(jīn)持(chí)仓(cāng)中也鲜少见到对(duì)相关(guān)板(bǎn)块(kuài)的布局。他表示，除复合国家安全自主可控和(hé)产(chǎn)业趋势外，今年市(shì)场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有望开启(qǐ)新一轮的科(kē)技创新周期，深入(rù)和广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久的需求拉动，因此，计(jì)算(suàn)机、电子等偏成(chéng)长(zhǎng)行业(yè)的部分成长股是未来关注的(de)方向之(zhī)一。

　　中庚价值(zhí)领航一(yī)季(jì)度说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质(zhì)发现基(jī)金经理蔡丞丰表示(shì)，他注意到市(shì)场在(zài)追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源板块的(de)非(fēi)理性行为，就如(rú)同去年三季(jì)度半导体及医药板块的抛售，反而造就(jiù)了(le)难得的机会。“我们这时反(fǎn)而应该加大对能源板块机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成长基(jī)金经理(lǐ)孟夏虽然(rán)也认为，AI是不(bù)亚于互联网级(jí)别(bié)的(de)技术要素革命，或许我们已经站在新一轮科(kē)技浪(làng)潮(cháo)带来的(de)全球繁荣(róng)的开(kāi)端。作为成长投资者，会积极学习和(hé)拥抱(bào)，非常庆幸有生之年能看到AGI通用(yòng)人(rén)工智(zhì)能的(de)雏形。但她(tā)同时表示，也会努力在(zài)火热(rè)的行(xíng)情面前保留一份(fèn)清醒，大胆(dǎn)假设、小心(xīn)求证，仔细甄(zhēn)别真正能够兑(duì)现长期业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨(jǐn)慎(shèn)，他表示(shì)，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。正因为此，他在去(qù)年三(sān)四季度布局了不少人工智能(néng)相关的标的，在一季度对TMT板块(kuài)有(yǒu)所减(jiǎn)仓，现在(zài)的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占比(bǐ)已经(jīng)超(chāo)过(guò)了40％。当然市场(chǎng)中有不少声音(yīn)说这次不一样，交易占比创新(xīn)高代表了主线行情的确立(lì)，但我们还是认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的(de)市场走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即市场是(shì)难以预测的(de)。迄今为止，表现(xiàn)最好(hǎo)的(de)是AI相关板块，这(zhè)在今年初是想象不到的。就好比(bǐ)去年(nián)初我们(men)想象不(bù)到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基(jī)金经理姜诚(chéng)也在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认为(wèi)，AI或许是科(kē)技(jì)发展进程中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪些影响(xiǎng)却很难(nán)。利润在产(chǎn)业链(liàn)不(bù)同环节之间将(jiāng)如何分(fēn)配？市场当前认(rèn)为(wèi)的受益环节(jié)是否能(néng)如愿(yuàn)受益？它的(de)“智能”水平达到(dào)了(le)什么程度，以及渗透率将多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可(kě)细说(shuō)起(qǐ)来又让(ràng)人(rén)不明(míng)就里的难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的(de)把握去捕捉(zhuō)到(dào)它带来的投(tóu)资机会，但(dàn)可以(yǐ)尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的(de)价格买尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目标(biāo)。

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