芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能(néng)将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业(yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增(zēng)加的(de)原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加(速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉jiā)只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力(lì)的变(biàn)化(huà)。这(zhè)三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认为失业(yè)率上升一定(dìng)是(shì)失业增加(jiā)的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失(shī)业率来(lái)说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是(shì)失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人(rén)数的(de)基本情(qíng)况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业(yè)形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一(yī)般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失(shī)业(yè)率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳动力调(diào)查数(shù)据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群(qún)中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业(yè)人员的受教育程(chéng)度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业(yè)人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人口的(de)行业分布是由就(jiù)业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大规模的(de)失(shī)业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例(lì)增(zēng)加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的(de)知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过去(qù)十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受(shòu)教育(yù)年限基(jī)本(běn)一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该行业的(de)青年(nián)失业(yè)人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业率大多高于全(quán)年(nián)龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在(zài)图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失(shī)业率的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增长的症结在(zài)于(yú)服(fú)务业就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)生活(huó)性(xìng)服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构分化(huà)，带(dài)来的(de)青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推(tuī)升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后(hòu)者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计今年(nián)随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会(huì)较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参(cān)与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发(fā)布会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加(jiā)只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开(kāi)始负(fù)增长(zhǎng)，未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出(chū)现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包(bāo)含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明(míng)，各概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失(shī)业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国(guó)月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉)查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国(guó)年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人(rén)口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根(gēn)据普查数据进行修正，但结(jié)构数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉