看看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五公(gōng)布的(de)4月美(měi毁掉一个老师最好的办法)国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力再度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要(yào)美(měi)股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感的2年期美(měi)债收(shōu)益率一度(dù)较(jiào)日内(nèi)低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近(jìn)周四(sì)所创一年(nián)来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继(jì)续加(jiā)息后(hòu)，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本(běn)月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因(yīn)周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续(xù)下挫(cuò)，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经(jīng)济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继(jì)续回落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第二次大(dà)幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个(gè)基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行也(yě)已(yǐ)经(jīng)经历了多次(cì)加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在(zài)各类(lèi)商品(pǐn)和(hé)服(fú)务(wù)中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交通运输(shū)等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌(wū)冲(chōng)突(tū)影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为(wèi)这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿(yán)海(hǎi)地区到(dào)密西西(xī)比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖(hú)地(dì)区将受到(dào)影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂(dì)特(tè)宣布(bù)该州部(bù)分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在(zài)保守派中拥有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预期(qī)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月工作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终(zhōng)数量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的(de)需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到(dào)港预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两(liǎng)国(guó)旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢(huī)复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有(yǒu)毛(máo)豆油和(hé)毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继(jì)续(xù)支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制，远端的(de)产区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以及(jí)印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继(jì)续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界(jiè)正分析称(chēng)，当前国内(nèi)库(kù)存较高(gāo)，产区(qū)库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大(dà)于国(guó)内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买(mǎi)船到(dào)港较少，上周港口库(kù)存继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续(xù)需(xū)继(jì)续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和(hé)一(yī)级大(dà)豆(dòu)油现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对(duì)于植物油(yóu)消费(fèi)增速不会像之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析(xī)称，从国内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续(xù)维持高位(wèi)运行(xíng)。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上(shàng)周继续大幅(fú)累(lèi)积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月毁掉一个老师最好的办法(yuè)维持在(zài)24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是个未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大(dà)幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的(de)需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格(gé)需(xū)要(yào)保持(chí)竞(jìng)争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带(dài)动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后续需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供(gōng)应(yīng)或(huò)者(zhě)上游成本端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注国内菜(cài)油的累库(kù)情况和国(guó)内(nèi)豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关(guān)，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机(jī)继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会继续恢复提升(shēng)。上周库(kù)存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史(shǐ)同期(qī)低位，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计本(běn)周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆(dòu)油的需(xū)求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地(dì)区温度升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后(hòu)期(qī)需要重(zhòng)点关注南国内大豆(dòu)到港通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情况。新一季(jì)美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对(duì)自身的(de)供应压力进行了一(yī)波(bō)交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供(gōng)应的边(biān)际变化和需(xū)求预期(qī)都预(yù)示豆(dò毁掉一个老师最好的办法u)油(yóu)可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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