衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经(jīng)济(jì)分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费者支出(chū)、出口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩měi)国(guó)经(jīng)济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明(míng)中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名(míng)发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此(cǐ)事发生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一(yī)次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅(yǎ)，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性(xìng)遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私下(xià)会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申科和(hé)德国(guó)前(qián)总理默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情(qíng)绪(xù)修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输(shū)成本下(xià)降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确(què)定(dìng)性(xìng)，恰逢(féng)油价(jià)大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动本(běn)周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国(guó)第(dì)一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来(lái)的(de)最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风(fēng)险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层(céng)面(miàn)的(de)不确(què)定(dìng)性成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金融市(shì)场的主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息(xī)决议(yì)，市(shì)场对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的(de)高通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带(dài)来(lái)需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和(hé)美(měi)国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪(xù)和(hé)基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对(duì)供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的(de)情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期(qī)管(guǎn)理下，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局面形(xíng)成(chéng)对(duì)峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油(yóu)价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫(liú五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩)燃料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降三分之二(èr)，但(dàn)同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科(kē)威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复的(de)时间会(huì)有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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