芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是(shì)青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(ji微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗ào)育程度(dù)来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而知识密(mì)集程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移(yí)也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的(de)分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称(chēng)经(jīng)济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万(wàn)增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率的(de)分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前青年就业(yè)和(hé)失业(yè)人数的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参与劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平(píng)，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业(yè)人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据(jù)，青年(nián)失(shī)业(yè)主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业(yè)群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄(líng)群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失(shī)业原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年(nián)失业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就(jiù)业分布(bù)决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃(rán)水的(de)生产供应(yīng)业，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算(suàn)各行业的知识(shí)密集(jí)程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其(qí)他四(sì)个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失(shī)业(yè)比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数(shù)），除以(yǐ)各行(xíng)业的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青年就业(yè)人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来(lái)作(zuò)为各行(xíng)业失(shī)业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于(yú)疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的(de)分子(zi)端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术(shù)等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)可(kě)能将步(bù)入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋(qū)于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的(de)一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万(wàn)，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍(réng)然(rán)较(jiào)难回(huí)到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下降(jiàng)主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业人(rén)员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部(bù)分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难(nán)以改(gǎi)变(biàn)失业率的(de)分母下降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两(liǎng)个前(qián)置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全部就业(yè)人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参(cān)加或要求(qiú)参(cān)加(jiā)社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员(yuán)和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没(méi)有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳(láo)动力(lì)抽样调(diào)查，调(diào)查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查正式(shì)在全国(guó)范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入(rù)就业(yè)调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就(jiù)业数(shù)据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处(chù)

　　研(yán)报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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