钠电池(chí)产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺科(kē)技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦(yíng)绕在(zài)键盘(pán)生产商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议(yì)题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释(shì)放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺(yì)科(kē)技(jì)股价迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至(zhì)期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势(shì)。然去年末以来，抛(pāo)“利(lì)好(hǎo)消息”催涨股价的套路(lù)完全失(shī)灵(líng)，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目，传(chuán)艺科技也(yě)只收获(huò)了(le)短暂的上涨，而后再(zài)未掀(xiān)起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，股价过(guò)山车式的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技(jì)高调(diào)跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间不(bù)过10多月，规(guī)划产(chǎn)能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上(shàng)，夸下海(hǎi)口的(de)产能(néng)又该如何消化？过往投(tóu)资计划频(pín)频“跳(tiào)票(piào)”、实际效益与预(yù)期天差地别(bié)等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠(nà)能(néng)力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导致(zhì)其研(yán)发进(jìn)度大大落后于了锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备(bèi)胎”之一重回人(rén)们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁德时(shí)代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到(dào)了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传(chuán)艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局(jú)。彼时(shí)的公告显示(shì)，公(gōng)司拟(nǐ)投(tóu)资(zī)3000万元通过全资子(zi)公(gōng)司江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺(yì)钠电科技(jì)有限公司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电(diàn)话(huà)会议，向合计64名分析师和(hé)个(gè)人投资者(zhě)披露跨界钠(nà)电的(de)各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期(qī)计(jì)划(huà)新建8GWh的(de)产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气收(shōu)出7个(gè)涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日(rì)K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前车在前(qián)，传艺(yì)科技(jì)开始有意无意地“主动”披露钠(nà)电(diàn)项目进(jìn)展，而公司股价也往往(wǎng)在公告披露(lù)后录得大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年(nián)的(de)时(shí)间(jiān)已翻了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股(gǔ)价开(kāi)始掉(diào)头向(xiàng)下，无(wú)论其(qí)如何发(fā)布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着时间的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个多(duō)月时间(jiān)已经较高点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会并在《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中对外发布钠(nà)电池业务未来规划、技(jì)术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式(shì)通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回(huí)复的公告》补(bǔ)充披火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗(pī)露相关事项，传艺科(kē)技及公司(sī)董(dǒng)事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃(yuè)进”，钱(qián)从哪(火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗nǎ)里来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山(shān)车(chē)”式(shì)上下(xià)，背后(hòu)纵有(yǒu)游资推波助澜(lán)，但归根结底还是(shì)其(qí)资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进(jìn)”不匹配无(wú)法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池(chí)二期(qī)5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交(jiāo)易所回(huí)复函和(hé)2023年度定增预(yù)案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约(yuē)54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装(zhuāng)修(xiū)及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电(diàn)产能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电(diàn)官(guān)微消(xiāo)息，公司董事长邹(zōu)伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用(yòng)30个月的时间，新上(shàng)钠离(lí)子电池全供应链项目，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万吨正极(jí)材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣(jùn)工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始(shǐ)试(shì)产试销(xiāo)，6月底有望批量(liàng)生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的(de)钠(nà)电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要(yào)更多资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈利(lì)水平显然难(nán)以撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传(chuán)艺科技(jì)主营输入类(lèi)设备(bèi)和印(yìn)制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子(zi)零组件(jiàn)，具(jù)体包括笔(bǐ)记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设备及(jí)通讯(xùn)用(yòng)板(bǎn)、消费(fèi)电(diàn)子、计(jì)算机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随(suí)着(zhe)行业式微，公(gōng)司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司盈(yíng)利就已经达(dá)到(dào)了(le)9000万元，净利(lì)润增长(zhǎng)乏力可见(jiàn)一(yī)斑(bān)。

　　传艺(yì)科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并(bìng)不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产(chǎn)生的(de)现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司(sī)货币资(zī)金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元以上(shàng)的资(zī)金(jīn)投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中(zhōng)，传(chuán)艺科(kē)技曾(céng)详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可用于钠(nà)离子(zi)电池项目的(de)自有资金仅1.61亿(yì)元，银(yín)行(xíng)授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足(zú)见其(qí)在投资(zī)钠(nà)电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交(jiāo)所的回函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行(xíng)贷款(kuǎn)解决。后一期产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿(yì)元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告(gào)称，传(chuán)艺科技及子公(gōng)司拟(nǐ)向工(gōng)商银(yín)行、农(nóng)业(yè)银行等组成(chéng)的(de)联合银团申请不超过(guò)20亿元的(de)项目贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根据最新(xīn)的调研记录(lù)，“截至目前，牵头银(yín)行(xíng)已审(shěn)批通(tōng)过，参团银(yín)行处(chù)于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款(kuǎn)，二期(qī)谋定增。今年(nián)3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资(zī)不超过30亿元，其中(zhōng)的(de)24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺(yì)科(kē)技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于(yú)上(shàng)述邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴(bào)跌(diē)，钠电还有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今年(nián)销售不(bù)低于(yú)10亿元，整个钠(nà)电池全供应链(liàn)项(xiàng)目计划到2024年末(mò)全部(bù)竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实现(xiàn)年(nián)销售250亿元。”若传(chuán)艺(yì)科技的钠(nà)电项目真如邹伟(wěi)民在近日的演(yǎn)讲中所(suǒ)言照(zhào)进现实，几年后公司(sī)营收将在当前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故事并不再买账，除(chú)了资金实(shí)力有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能(néng)如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池(chí)商(shāng)业(yè)化元年的(de)2023年，包括宁德(dé)时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看(kàn)，传艺钠(nà)电的(de)钠(nà)电(diàn)池(chí)与巨头们(men)不相上下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能(néng)源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前(qián)面(miàn)，率先在两轮电动车和低速(sù)电动车(chē)领域实现装(zhuāng)车应用。而传(chuán)艺科技除了(le)在岁(suì)末年初公告与中祥航业(yè)、江(jiāng)苏(sū)新能源、德(dé)博新(xīn)能源签(qiān)订项目合(hé)作或战(zhàn)略合作(zuò)协议外(wài)，并(bìng)未官宣(xuān)重点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户(hù)情(qíng)况时，公司都以(yǐ)“目前(qián)订(dìng)单下游运用(yòng)覆(fù)盖储能、低速(sù)电动车(chē)及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池(chí)送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多(duō)名客(kè)户签订了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司(sī)已与(yǔ)多家知(zhī)名(míng)两轮(lún)电动车品牌开展(zhǎn)送样和(hé)合(hé)作意(yì)向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名称(chēng)和订单金额(é)，一直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地(dì)正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最(zuì)新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池落(luò)地产(chǎn)能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的产能中可(kě)以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的(de)市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电(diàn)池不到5％，后面成(chéng)本降下(xià)来才会(huì)有(yǒu)较大比例的替代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小(xiǎo)批(pī)量应用到(dào)多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却(què)十分(fēn)自(zì)信，其在调(diào)研记(jì)录中(zhōng)预测(cè)，预计2023年公司(sī)实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电(diàn)池(chí)市场的(de)绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的(de)钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为“替(tì)代(dài)”而(ér)被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均(jūn)价已经跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业(yè)化(huà)进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院院士(shì)欧(ōu)阳(yáng)明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够(gòu)起到(dào)对(duì)锂电池的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资源的(de)供应安全(quán)，不太可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的发(fā)展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因(yīn)为它是(shì)锂离(lí)子电池的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子(zi)电池性能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的(de)也接近三元523电池。目前电(diàn)碳(tàn)价(jià)格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上，所以目(mù)前已经和(hé)钠电(diàn)池(chí)成本基本(běn)相当；而由于锂原(yuán)料价(jià)格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格在(zài)20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠(nà)电池还有降本的(de)空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂(mào)就(jiù)告(gào)诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产后钠离子电池正、负极(jí)材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸锂存(cún)在(zài)降(jiàng)价可(kě)能(néng)，但只要(yào)碳酸(suān)锂(lǐ)价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本(běn)优势(shì)就依然存在，并且随(suí)着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探(tàn)的(de)可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也称(chēng)，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的(de)成本拉(lā)开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本(běn)。但能量密(mì)度(dù)的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价(jià)格在10万(wàn)左右(yòu)及以下时，钠(nà)离子电(diàn)池在动力领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包(bāo)括传艺科技(jì)在内(nèi)，诸多入局(jú)钠电池的(de)企(qǐ)业都(dōu)言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化(huà)进程。但随(suí)着锂价持续下降(jiàng)，钠(nà)电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其(qí)在1月9日(rì)的(de)调研(yán)记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还(hái)担忧(yōu)传(chuán)艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而(ér)钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科(kē)技(jì)在(zài)投资上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投(tóu)计划可(kě)谓(wèi)“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生(shēng)产线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩(kuò)产项目。然2018年4月公(gōng)司(sī)就变(biàn)更募资用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目的实(shí)施地点从一厂搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项(xiàng)目的(de)实施地(dì)点变(biàn)更(gèng)为重庆市(shì)合川区工业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并将后者的(de)产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资(zī)6亿元(yuán)，其中的(de)4.20亿(yì)元用于(yú)年产18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公司将该(gāi)项目中的(de)SMT工序(xù)实施地点由江苏(sū)省(shěng)高邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至(zhì)江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目(mù)剩余募资(zī)（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子(zi)电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计(jì)划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投(tóu)资效率低下(xià)以及建成项目实际效益与预计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线(xiàn)路(lù)板生(shēng)产线技(jì)改并扩(kuò)产项目(mù)建设(shè)期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电路板建设项目建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多时间(jiān)过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投(tóu)资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分(fēn)别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗