金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑(jí)变了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低(dī)于(yú)预(yù)期，反(fǎn)映出(chū)生(shēng)产物资通胀压(yā)力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数(shù)据(jù)，6月美(měi)联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结(jié)束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越来越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下(xià)，预(yù)计从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期(qī)间将(jiāng)面(miàn)临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升(shēng)至(zhì)2021年(nián)以来的最高水平(píng)，劳动力(lì)市场正在降温。同(tóng)时(shí)国内社融(róng)超(chāo)预期(qī)下(xià)滑，白银因工业(yè)属性偏(piān)强大(dà电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决)幅下(xià)跌(diē)，在情绪(xù)修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退(tuì)预(yù)期角度出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继(jì)续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联储(chǔ)政策(cè)转向宽(kuān)松(sōng)预期以及经济风(fēng)险依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美(měi)元指数(shù)大(dà)幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强的白银走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等(děng)因素综合影响下，白(bái)银高位回(huí)落(luò)，下方仍有(yǒu)一(yī)定的(de)空间，首先关(guān)注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位置(zhì)将会(huì)测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千(qiān)克(kè)）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走完，建议继续等(děng)白银行(xíng)情企稳(wěn)再(zài)低位做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经济下行风险、银(yín)行(xíng)业风险与债务(wù)上(s电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决hàng)限风(fēng)险(xiǎn)、央(yāng)行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心(xīn)建议。

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