金融界5月(yuè)12日(rì)消息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗(zōng)商(shāng)品跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据(jù)，美国(guó)4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束(shù)乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金(jīn)属部(bù)分回吐前(qián)期超涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年(nián)以来的最(zuì)高(gāo)水平，劳(láo)动(dòng)力市场正在(zài)降(jiàng)温。同(tóng)时国内社(shè)融(róng)超预期下滑，白(bái)银(yín)因(yīn)工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续(xù)上涨后会面临调整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策(cè)转向宽松预(yù)期以及(jí)经济风险依然利好贵(guì)金(jīn)属(shǔ)，但是美(měi)元(yuán)指数大(dà)幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业(yè)属性较强(qiáng)的(de)白银(yín)走势(shì)，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银高(gāo)位(wèi)回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破(pò)该位置将会测试(sh辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向ì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行(xíng)情仍未走完，建(jiàn)议(yì)继(jì)续等白银(yín)行情(qíng)企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危(wēi)机引发避险需求(qiú)，美联储(chǔ)政策收紧预(yù)期迅速(sù)转(zhuǎn)向(xiàng)，美(měi)元(yuán)美债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续(xù)走(zǒu)强，当前(qián)继续关注(zhù)调整(zhěng)行(xíng)情(qíng)；后续政策宽辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会不(bù)断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多(duō)配置(zhì)依然是(shì)核心建议(yì)。

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