公募(mù)基金一季(jì)报募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一(yī)季报进入密集(jí)披露期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径和投资思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德(dé)。另一位700亿级(jí)基金经(jīng)理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)舵的(de)易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方(fāng)达优质企业三年(nián)持有(yǒu)、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披(pī)露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理(lǐ)规模超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度末(mò)保持了高仓(cāng)位运作，4只基金(jīn)的(de)权益(yì)资产(chǎn)仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行业的(de)配置，降(jiàng)低(dī)了金(jīn)融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来(lái)看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金(jīn)净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规(guī)模(mó)最大(dà)的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内(nèi)基金份额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业(yè)绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行(xíng)了(le)不(bù)同的(de)加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优质公司(sī)。基本面(miàn)价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以(yǐ)用很长一(yī)段时间来充分观察公司(sī)的发展，等到它(tā)们(men)用事实证明自己的成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本(běn)面价值投资的(de)优势之一在(zài)于(yú)可积(jī)累(lèi)性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重要性可能(néng)并不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目(mù)标，可积累(lèi)性就是(shì)这一目标的(de)最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘彦春：在(zài)顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘(liú)彦春管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理(lǐ)的(de)规模最(zuì)大的(de)基(jī)金(jīn)，一季度末(mò)规(guī)模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集(jí)团、药明康德、山西汾(fén)酒、美(měi)的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季(jì)报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今(jīn)年主要宏(hóng)观(guān)背景。经济运行正常化需要一个(gè)过程，特别(bié)是(shì)居民和(hé)中(zhōng)小企(qǐ)业，需(xū)要(yào)时(shí)间修复(fù)资产负(fù)债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居(jū)民消(xiāo)费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地(dì)产数据分析，二季(jì)度A股盈(yíng)利增(zēng)速有(yǒu)望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的(de)路上(shàng)。除了继续(xù)关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将目光更(gèng)多放在微观企业层面。可以看到(dào)很多公司在(zài)过去(qù)几年始终做正确(què)的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得(dé)更加优秀(xiù)、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看微观(guān)企业(yè)变化可以让内心(xīn)更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全年股票(piào)市场有信心，未(wèi)来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机(jī)会(huì)。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金在(zài)报告期内均(jūn)实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了(le)业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票(piào)仓位(wèi)达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十(shí)大重仓(cāng)股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进入前十大持(chí勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？)仓。此外，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓(cāng)三(sān)安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出(chū)，今年一季度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策(cè)落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期(qī)改善推动资本(běn)市(shì)场风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)回升。虽然(rán)海外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性(xìng)危机(jī)，但各国政府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管相关(guān)银行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板(bǎn勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？)块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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