华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报(bào)告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波(bō)的(de)美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截(jié)至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济(jì)结(jié)构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的(de)资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用(yòng)从新投资者那里(lǐ)获得的(de)资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经济结构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为(wèi)最后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可(kě)持续的(de)”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易(yì)价(jià)格均低(dī)于各(gè)自的(de)资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美(měi)元(yuán)，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīn踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮g)登堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在(zài)最坏(huài)的(de)情况下，伊(yī)坎(kǎn)的(de)股息也将永久支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报(bào)告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们(men)定期将我们的(de)维权(quán)原则付(fù)诸于我们的(de)多数控股(gǔ)公司以及(jí)我们投(tóu)资部门持(chí)有的(de)少(shǎo)数股权，目前在(zài)14个上(shàng)市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也(yě)坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例，最出名的(de)莫过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)了(le)。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告(gào)使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离，更(gèng)让(ràng)印(yìn)度总(zǒng)理(lǐ)莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于(yú)2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对(duì)30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机构随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在(zài)生(shēng)产能力(lì)方面误导投资者(zhě)。该公司的(de)市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特的(de)收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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