财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集(jí)险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负(fù)债成(chéng)本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评(píng)估利(lì)率对公司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么)参会的一(yī)位总精算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具体的(de)调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利(lì)率避免利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投(tóu)资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主(z故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么hǔ)要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么定利率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利(lì)率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品；同(tóng)时(shí)市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清单、下调(diào)演示(shì)利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本。

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