财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公(gōng)司(sī)调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的(de)主要思(sī)路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业(yè)降低负债成(chéng)本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司(sī)开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分(fēn)布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和(hé)行业(yè)的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参(cān)会的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调(diào)整方(fāng)案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业(yè)“炒停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和(hé)基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较大、对(duc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义ì)投资收益率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估(gū)利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产，其c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义(qí)中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表(biǎo)示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调(diào)演示(shì)利率、分(fēn)产品调(diào)整评(píng)估利率等降低负债端成本(běn)。

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