“非(fēi)农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数(shù)据显(xiǎn)示，美国(guó)5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几乎是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来(lái)最大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价(jià)格盘(pán)中跳水(shuǐ)，收益(yì)率拉(lā)升，对利率前景更敏感(gǎn)的两年期美(měi)债收益率(lǜ)日内升幅扩大(dà)到(dào)10个基点以(yǐ)上；美元指数(shù)迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换合约定(dìng)价显(xiǎn)示，投资者(zhě)预期的美联储7月加(jiā)息几率增加(jiā)，预计(jì)未来两(liǎng)次会(huì)议期间将加息25个基点，6月加息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美(měi)国股(gǔ)指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道(dào)琼斯工(gōng)业(yè)平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数(shù)涨近(jìn)1.7％，纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数涨近(jìn)1.2％。 最终，三(sān)大指数连(lián)续两(liǎng)日(rì)集体(tǐ)收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话(huà)暗示(shì)12月放(fàng)缓加息当天以(yǐ)来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘(pán)新高。标普(pǔ)收涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日苹(píng)果一(yī)季报公布次日以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收(shōu)涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点，和(hé)标普(pǔ)均创去年4月(yuè)以来(lái)收盘新高。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美(měi)油继续脱离两个月(yuè)低谷(gǔ)，但未能(néng)抹平全周跌幅，和布油均三周来首次累(lèi)跌，市(shì)场(chǎng)焦点转(zhuǎn)向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和(hé)美(měi)债收益率(lǜ)反(fǎn)弹(dàn)的(de)打击下持续下(xià)行，创(chuàng)两周(zhōu)多来最差单日表(biǎo)现。

　　东证衍生(shēng)品研究院分析师徐颖表示(shì)，就5月新增就业人(rén)数而(ér)言，美(měi)国劳动力(lì)市场存在韧性。可(kě)以看(kàn)到，5月(yuè)美(měi)国(guó)非农新增就业(yè)33.9万(wàn)人，好于市场预(yù)期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年(nián)至今平均(jūn)每(měi)月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就(jiù)业(yè)主要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业人数减少，私(sī)人(rén)服(fú)务行业整体表(biǎo)现好于4月，生(shēng)产部(bù)门就(jiù)业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近期房(fáng)地产市场的(de)反弹一致(zhì)，建筑业(yè)新增就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐(nài)用品生产连续三个月就(jiù)业人数减少，与制造业目(mù)前持续收缩的状态吻合(hé)。同(tóng)时她指(zhǐ)出，5月非农就业报告也显示出就(jiù)业市场边际降温的更多(duō)迹象，5月失(shī)业人数增加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场(chǎng)预期(qī)的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会继续(xù)回升，但3.5％的失业(yè)率(lǜ)水平基本是(shì)60年代以来(lái)的最低(dī)水平(píng)，在失(shī)业率回升至4％之前(qián)，预计还(hái)不(bù)会(huì)引发市(shì)场和官方(fāng)的(de)明显担忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量(liàng)回升，就(jiù)业市场供需(xū)矛盾仍在(zài)，但随(suí)着(zhe)需求降温，已经有(yǒu)所缓(huǎn)解，体现为(wèi)工资上涨压力开始降(jiàng)温，5月工资增速环比回(huí)落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通胀(zhàng)的助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀压(yā)力(lì)减弱，美联储进一步加息(xī)的必要性降低。

　　她表示(shì)，美联储6月利率会议(yì)“按兵不(bù)动”是大概率事件(jiàn)，还需(xū)要关注后续(xù)公布的5月(yuè)美(měi)国(guó)通胀数据，当前的就业市场状态可(kě)以(yǐ)支撑在通胀压(yā)力较大(dà)时(shí)继续加息。美(měi)联储利(lì)率会议落地前，市(shì)场步(bù)入振荡盘整状态，预计美元指(zhǐ)数在105附近(jìn)偏强运(yùn)行(xíng)，随着美国政府债务上(shàng)限问题落地，美债收益率风险偏(piān)向上行，预计(jì)国际金魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了(jīn)价在(zài)1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可能会(huì)进一步减产(chǎn)

　　据消息人士声称，在周日（6月4日(rì)）的部长级会议上，欧(ōu)佩(pèi)克+可(kě)能会(huì)宣布进一步减产，以提振原(yuán)油价格。

　　据悉，可能(néng)的(de)选项之一是额外减产约100万桶/日(rì)。而(ér)此(cǐ)前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能在会(huì)议(yì)上决定进(jìn)一步削减石油(yóu)产能。

　　虚(xū)虚实实的(de)消息意(yì)味着(zhe)更多的不确(què)定性，结(jié)果仍然不明朗。眼(yǎn)下欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+面临诸多挑战，不仅成员国之间相互(hù)争(zhēng)吵，美国、加拿(ná)大和(hé)巴西等(děng)国(guó)家还在蚕食该集团的市场份额，这也让分析师们(men)左右为难。

　　随着经(jīng)济前景(jǐng)的恶化(huà)，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份(fèn)开始自愿减产，不过这(zhè)些(xiē)行动都未能止住油价的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁要进一步减(jiǎn)产，他(tā)告(gào)诫投机者要(yào)“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大(dà)臣唱了反(fǎn)调，这位俄罗斯官员表示，他认(rèn)为欧(ōu)佩克+本周末不可能(néng)减(jiǎn)产，布(bù)伦特油价可能会(huì)在(zài)年(nián)底前自(zì)行回升至每桶(tǒng)80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧佩克+会议之前做空(kōng)原油，交易(yì)员永(yǒng)远不应该(gāi)低估沙特在欧(ōu)佩克+会议期间(jiān)采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持(chí)石油市场稳定(dìng)，我们(men)将毫不犹豫地做出任何(hé)决定(dìng)，以使市场更加平衡。他似(shì)乎(hū)支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)产的可能性(xìng)为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时(shí)全(quán)球经济(jì)和金融稳定突然崩溃，导致(zhì)原(yuán)油(yóu)价格在(zài)六个(gè)月内从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)期间，乌克兰不会成(chéng)为北约成员(yuán)！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基在(zài)与爱沙尼亚总统的(de)联(lián)合新闻(wén)发布会上(shàng)表示(shì)，在(zài)俄乌(wū)冲突进(jìn)行期间，乌(wū)克(kè)兰不会成为北约成员。泽连(lián)斯基说，不是因为不(bù)想，而是因为目(mù)前很难(nán)。乌克兰只是希望北约合作(zuò)伙(huǒ)伴听到(dào)声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多安全保障，乌克兰(lán)需(xū)要把(bǎ)这些保障都写(xiě)在纸(zhǐ)上，直到乌(wū)克兰(lán)能真(zhēn)正获得安全保证，有资格(gé)成(chéng)为北约成员。

　　据(jù)参考消息援引俄新社莫斯(sī)科5月31日(rì)报道，英国《金融时报》援引知(zhī)情人士(shì)的话报(bào)道称(chēng)，乌克兰(lán)总统泽连斯基向北(běi)约各国领导人(rén)明(míng)确表示(shì)，除(chú)非向基(jī)辅提供加入北约的(de)路线图，否则他将(jiāng)不会出席(xí)7月举(jǔ)行的维(wéi)尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日(rì)在访(fǎng)问(wèn)摩尔多瓦时(shí)表示，乌克兰已经做(zuò)好(hǎo)了加入北约的准备，基辅正在(zài)等待(dài)北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近(jìn)期加入(rù)北约一(yī)事，法(fǎ)国、德国等北(běi)约国家持反对意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克(kè)当地时间6月(yuè)1日在奥斯(sī)陆参加北约外长(zhǎng)会期(qī)间表示，德国不认为北(běi)约应该在近期内(nèi)接(jiē)纳(nà)乌克(kè)兰。此外，包括(kuò)法国(guó)在内的其他一些北约(yuē)成员国也不希望(wàng)乌克(kè)兰迅(xùn)速成为北约成(chéng)员国，而只是希望为乌克兰(lán)提(tí)供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影响下，大宗商(shāng)品(pǐn)市场出现(xiàn)普(pǔ)涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕(mù)，美国参议院通过债务上限法案，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的债务上(shàng)限(xiàn)，避免了(le)可能出现的美国有史以(yǐ)来首次(cì)违约，使得市场避险(xiǎn)情绪消退。同时在美联(lián)储本月会议或暂(zàn)停(tíng)加息(xī)的预期推动下，美(měi)元指数(shù)回落至一(yī)周低点，对风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于预期的数据改善了市(shì)场情(qíng)绪，同(tóng)时市场(chǎng)也在翘首等待新一轮(lún)稳增长政策的出台。

　　天胶价格(gé)重(zhòng)返万二关口(kǒu)魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了trong>

　　周五，在市(shì)场情绪回(huí)暖的带(dài)动下，天(tiān)然橡胶(jiāo)期(qī)货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力(lì)合(hé)约站上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观本周(zhōu)，沪(hù)胶期货主力价(jià)格表现振荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶市场(chǎng)利(lì)好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽(kuān)幅振荡格(gé)局。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)两个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较热(rè)闹(nào)，前有云(yún)南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天然(rán)橡胶期价终究(jiū)支撑不力，逐(zhú)步归于平静。从(cóng)整个5月行情(qíng)来看，生意(yì)社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情(qíng)上半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意社(shè)商品行(xíng)情分析系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅(fú)波动，12000元/吨(dūn)点位轻(qīng)易被破，行情维持偏(piān)弱振荡(dàng)。综合来(lái)看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振(zhèn)有小(xiǎo)幅上(shàng)行，但市场供多需少，终究无(wú)力支撑，上行态势(shì)转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市场传(chuán)言称国储(chǔ)今(jīn)年将收储10万(wàn)吨(dūn)天然橡胶新胶，天(tiān)胶价格(gé)应声上涨，影响持续(xù)多日。直(zhí)至(zhì)5月月中，收储传(chuán)闻叠加产区(qū)降雨，市场氛围再(zài)次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现(xiàn)货(huò)胶主(zhǔ)流(liú)报价至11880元/吨。而后(hòu)该消(xiāo)息(xī)始终(zhōng)未得到证实，市场影(yǐng)响逐步消失(shī)匿迹。

　　可(kě)以看到，继此前云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月(yuè)以收(shōu)储为核心展(zhǎn)开的新一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期货能化分析师童长征表(biǎo)示(shì)，天(tiān)然橡胶此轮的上涨与下跌(diē)，与收储(chǔ)这一传闻魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了息息相(xiāng)关。他指出(chū)，国储收储的政治、战略意义大于经(jīng)济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四(sì)大工业原料，是关系国计(jì)民生、国防安全的(de)重要战略(lüè)物资。毫无(wú)疑(yí)问的是，对于(yú)全球来说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑到(dào)一个事实：中(zhōng)国的天然橡(xiàng)胶的自给(gěi)率(lǜ)不足20％，高度依赖进口(kǒu)。从中(zhōng)国本身(shēn)的天(tiān)然橡胶来说，是供不应求的。因此，在(zài)当前诡(guǐ)谲多变的国际政治格局(jú)中，对天然橡(xiàng)胶的(de)储备其实(shí)是(shì)有很高的必要性(xìng)。

　　“此前(qián)橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为(wèi)10万吨，收储的(de)对象是(shì)国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的(de)量相对于整个天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)的年产量来(lái)说非常小，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费量来(lái)说也(yě)只占1.7％。从(cóng)这个(gè)角度来说，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)整体的供求几无影(yǐng)响。但是如果收储的对象是交割品的话，性质就不同了。因为目(mù)前(qián)全年国产全(quán)乳的最大(dà)产量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收(shōu)储的量(liàng)其(qí)实(shí)占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比例(lì)。”在童长征(zhēng)看来，如(rú)果国储轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交(jiāo)割品的供求判(pàn)断影响，再结合历史(shǐ)上收储的(de)影响(xiǎng)，RU的价格(gé)有可能会更(gèng)上(shàng)一层楼。但是，由于整个事(shì)件的进程会非常缓(huǎn)慢，价格的反(fǎn)应不会即刻见(jiàn)效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本面(miàn)难言乐(lè)观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产(chǎn)区全面开(kāi)割上量(liàng)，橡胶(jiāo)供应旺(wàng)季到来(lái)，然(rán)而(ér)天胶下(xià)游需(xū)求并未有趋势性改善，胶价上(shàng)涨动能驱(qū)动依旧缺(quē)乏(fá)。

　　国投(tóu)安信期(qī)货能化(huà)分析师胡华(huá)钎告诉记者(zhě)，目前全(quán)球(qiú)天然橡胶供应进入季(jì)节性的增(zēng)产(chǎn)期，中(zhōng)国云南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区(qū)加速恢复(fù)开割，预计6月(yuè)中旬全(quán)面(miàn)开割，海南产区(qū)已经全面开割，海(hǎi)外越(yuè)南天然橡(xiàng)胶产区也全面开(kāi)割，目前(qián)主要(yào)产胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条件已经(jīng)由差变好。但(dàn)是由于目前天然橡(xiàng)胶上(shàng)游原料(liào)价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极(jí)性不高，加工厂利润也偏(piān)低，工厂(chǎng)加(jiā)工积极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐逸表示(shì)，后续橡胶供应端(duān)将逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐(jiàn)增(zēng)加。目前云南产区大(dà)面积开割，预计后市仍有较多降雨(yǔ)，干旱(hàn)情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上(shàng)量，南部产出(chū)仍在低位(wèi)，本(běn)周以(yǐ)及下周(zhōu)预计雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面积开(kāi)割，原(yuán)料数(shù)量(liàng)逐步增(zēng)加(jiā)。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺(nuò)现象下(xià)橡(xiàng)胶产区降(jiàng)雨量虽然处于历史均值以下的概(gài)率(lǜ)较高，但(dàn)由(yóu)于季节(jié)性(xìng)的因素，降雨(yǔ)绝对(duì)数量(liàng)仍然(rán)能够(gòu)保证。因此，他(tā)预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会(huì)是引(yǐn)发行情上(shàng)涨的(de)主要因素。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍生(shēng)品研(yán)究院能化高级(jí)分析师(shī)曹璐(lù)表(biǎo)示(shì)，目前轮胎厂家外贸订单(dān)量较(jiào)为充(chōng)足，对开(kāi)工(gōng)率形成(chéng)一(yī)定(dìng)支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工积极性尚(shàng)可。而内销(xiāo)市场(chǎng)需求表(biǎo)现依然偏弱，各(gè)层级经销(xiāo)商仍以消耗(hào)前期库存为主，对(duì)后(hòu)市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据(jù)显(xiǎn)示，目前(qián)下游外贸订单充(chōng)足(zú)，加之内销(xiāo)订单(dān)缺(quē)货现象仍存，企(qǐ)业排产积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本企业(yè)产能利(lì)用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢(gāng)胎厂开工小降，个(gè)别企业因内销出(chū)货压力(lì)加大，为控制成品库存压力，存(cún)适度(dù)降负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目前天然橡胶基本面(miàn)处于供需两弱(ruò)的(de)格(gé)局中，尤其是下游(yóu)需(xū)求分歧较大。“主要是不同(tóng)的市场(chǎng)主体预期(qī)不同，但是整体来说(shuō)此前市(shì)场对今年的预期过高。从下游轮(lún)胎行(xíng)业(yè)来看(kàn)，今年以(yǐ)来国内轮胎开工(gōng)、产(chǎn)量和出口(kǒu)同(tóng)比数据还是不错的(de)，反映(yìng)国内实际需(xū)求并不差。但(dàn)是从汽车(chē)行业(yè)来看，由于汽车(chē)刺激(jī)政策退出，今年国内汽车市(shì)场相对疲软，价格(gé)战(zhàn)等负面消息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货(huò)库存持续攀升，有些人认为是国内需求不(bù)行，但(dàn)是其实是进口(kǒu)过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前主要还是宏(hóng)观面主(zhǔ)导胶(jiāo)价走势，一方面中国(guó)经济(jì)复苏进程、人(rén)民币(bì)汇(huì)率(lǜ)波(bō)动；另一方面美联储(chǔ)加息进程(chéng)，以及美国(guó)银行危机和(hé)美债上限(xiàn)问题(tí)等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏(fá)指引，只(zhǐ)有天气和(hé)轮储仍(réng)有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏(hóng)观面预计比上半年(nián)好，比如美联储加(jiā)息步伐暂(zàn)缓、国内经济回暖等，因此对天然(rán)橡(xiàng)胶市场不(bù)宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没有明确(què)方向，主要跟随宏(hóng)观因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍(réng)然是主导(dǎo)后市胶(jiāo)价走势的主要因素，随着各产区开割后产量逐渐(jiàn)增加(jiā)，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量(liàng)并(bìng)不会(huì)少(shǎo)，包括今年交(jiāo)割品的数量。我(wǒ)们中期观点(diǎn)仍然偏空，后市预计(jì)存(cún)在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响的情况下，后续主导胶价的(de)因素主要在(zài)需求(qiú)端。从下半(bàn)年来看(kàn)，外(wài)需受海(hǎi)外经济(jì)衰退和汽车半导体短缺影响，预计(jì)难(nán)有起色。外需走弱也导致海(hǎi)外货源涌入国内，对国(guó)内现货端构成压力。内需方面(miàn)，春节前市场基于内需复苏(sū)的逻辑，已经出现一波反(fǎn)弹行情(qíng)，但节后市场从交易预期开始(shǐ)转向(xiàng)交易现实(shí)，由于国内(nèi)需求(qiú)复苏不及(jí)预期，胶价(jià)因此持续承压运行。整体来看，她表示短期胶价基本面缺(quē)乏向(xiàng)上驱动，只有价格的绝对(duì)低位才能(néng)刺激(jī)有效(xiào)的去(qù)库和资金再次做多的意(yì)愿。后续还(hái)需(xū)继续关注天(tiān)气端是否(fǒu)有扰动因素，一旦天气出(chū)现异常(cháng)状况，或将带(dài)来新的阶段性(xìng)行情。（有删减）