芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素(sù)是(shì)青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知识(shí)密集程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构(gòu)的(de)分化(huà)，带来青年(nián)就(jiù)业和(hé)25-59岁(suì)就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫情后经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端(duān)可能(néng)会越来一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”如何推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着(zhe)青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的(de)却是青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时(shí)，披露(lù)了(le)当(dāng)前(qián)青年(nián)就业(yè)和失(shī)业(yè)人(rén)数的基本情况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业(yè)人数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年(nián)同(tóng)期(qī)多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势(shì)好于(yú)去年(nián)同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和(hé)技(jì)能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是(shì)主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教(jiào)育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受大(dà)学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的(de)特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和(hé)其(qí)他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业(yè)人口的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青年(nián)就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业分布(bù)是由就业分布决(jué)定的(de)，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国(guó)民(mín)经济分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房(fáng)地产等其(qí)他6个服务(wù)行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来(lái)计算各行业的知识密集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年就业(yè)流(liú)入(rù)的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前(qián)列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基(jī)本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近似替(tì)代(dài)指标。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在(zài)图(tú)11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的房地(dì)产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技术(shù)服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初(chū)疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)生(shēng)活性(xìng)服务业，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行(xíng)业(yè)的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步(bù)入(rù)长(zhǎng)期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而(ér)后(hòu)者来自于(yú)两部(bù)分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人(rén)口超(chāo)2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均(jūn)值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年(nián)来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降主要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了(le)493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为(wèi)，未来失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分母(mǔ)下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也(yě)是(shì)人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的(de)就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的(de)讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概(gài)念均(jūn)是(shì)指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)不(bù)含(hán)没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的(de)定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要(yào)求(qiú)参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业(yè)人口(kǒu)可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失(shī)业(yè)率来(lái)自全(quán)国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人(yàng)调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大(dà)城(chéng)市月(yuè)度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国(guó)范围(wéi)内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人(rén)口普查(chá)的就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结构数(shù)据仍会(huì)存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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