本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事半导(dǎo)体晶圆生产代工(gōng)服务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年(nián)就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三大(dà)的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际(jì)知名(míng)企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品价(jià)格上涨利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下(xià)滑，公(gōng)司(sī)选择(zé)了业(yè)绩最好的(de)时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区(qū)域(yù)的医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛(máo)利率算比较(jiào)低(dī)的那(nà)一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速(sù)还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下一道(dào)工序，是(shì)锂电池(chí)生产前(qián)段工序(xù)的核(hé)心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步(bù)，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅(fú)下(xià)滑(huá)，且公司(sī)只是生(shēng)产(chǎn)过(guò)程中很(hěn)小的一(yī)块市场，天花(huā)板(bǎn)非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块(kuài)封装的代工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提供(gōng)一(yī)站式(shì)代工解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传(chuán)输(shū)等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整生(shēng)产制(zhì)造平(píng)台，支(zhī)持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期(qī)非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司也预(yù)期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对(duì)的压力显(xiǎn)然是(shì)要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可的(de)风(fēng)险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端(duān)分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润只有19年的(de)一半都(dōu)不(bù)到，下游服装行业(yè)景气(qì)度也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司(sī)主营业务一直聚阿富汗改名现在叫什么焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的(de)整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件服(fú)务，汽车数(shù)字(zì)化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事(shì)电力(lì)工程技(jì)术服务及地(dì)理信息技术服(fú)务。电(diàn)力工程技(jì)术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要(yào)是电力工(gōng)程技术服务(wù)收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是(shì)工程类企业，设(shè)备施工业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智能手机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业务为射频前(qián)端(duān)芯片及(jí)模组的(de)研(yán)发(fā)、设(shè)计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套(tào)射频前(qián)端芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技(jì)术(shù)体系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存(cún)货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发(fā)下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但(dàn)即(jí)便这(zhè)样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服(fú)务(wù)的国家(jiā)级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客(kè)户(hù)和军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生(shēng)产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占比越(yuè)来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实(shí)在无(wú)法判断未来(lái)的(de)价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运(yùn)营、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服务，为物联(lián)网相关场景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综(zōng)合解决方案(àn)及云终端解决(jué)方(fāng)案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提(tí)供定制化的(de)运营支(zhī)撑服(fú)务及(jí)技术服务(wù)。一(yī)家(jiā)售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主要盈利模(mó)式(shì)是获得购(gòu)销差价或服务佣金(jīn)，占公司(sī阿富汗改名现在叫什么)总(zǒng)收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司(sī)，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几年看起来(lái)不(bù)错，但公司(sī)现金流越(yuè)来越差，且互(hù)联网流(liú)量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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