华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)2日(rì)周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币(bì)）。根(gēn)据(jù)福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美元，排本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句(pái)名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的资金向老投(tóu)资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得的资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价(jià)格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格(gé)均低于(yú)各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的(de)。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金(jīn)的形式发(fā)放股(gǔ)息(xī)，并让(ràng)伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元(本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句yuán)，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还(hái)从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报(bào)告(gào)刊登的(de)几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股(gǔ)东的(de)利益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披(pī)露的信息(xī)，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不(bù)言(yán)自(zì)明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付(fù)诸于我们(men)的多数控股公司(sī)以(yǐ)及我们(men)投资部(bù)门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目(mù)前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们(men)今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句持有他在能(néng)源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业(yè)的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员(yuán)工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例，最出名(míng)的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网介绍，公司的主要(yào)业务包(bāo)括披露企业的会(huì)计造假、管理问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他(tā)们(men)雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的(de)安德森来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的(de)救护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以色列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的(de)网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和证券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生(shēng)产(chǎn)能力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市值一度超过(guò)50亿(yì)美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入(rù)马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即(jí)大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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