北(běi)交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士(shì)表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北(běi)交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国(guó)内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的(de)成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注(zhù)到北(běi)交所(suǒ)，自然(rán)也引来(lái)更多资金的(de)关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出(chū)现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的(de)公司估(gū)值水平，在(zài)北(běi)交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在组合(hé)配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征类(lèi)似于(yú)一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模(mó)也(yě)相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规(guī)模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小企业霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰(fēng)厚回(huí)报(bào)，因(yīn)此我们(men)认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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