为了(le)让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披(pī)露了(le)一则行政处(chù)罚(fá)决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事(shì)长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在二级(jí)市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(g寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶ēn)据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么(me)拉高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同(tóng)于“操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对毛明(míng)土账户(hù)组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实(shí)质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维(寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处(chù)罚(fá)时将合(hé)谋各(gè)方视为一(yī)个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为(wèi)，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持(chí)有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持(chí)，股份(fèn)减持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处(chù)罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同(tóng)财(cái)产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公司实际(jì)控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的(de)行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十(shí)三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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