美(měi)国银行业危机(jī)持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地区银行大(dà)跌(diē)

　　美东时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选(xuǎn)项(xiàng)，其(qí)中包括(kuò)资产出售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地区银行传出考虑(lǜ)可(kě)能出售的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后，因媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑包括出(chū)售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的(de)潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布(bù)声明确认了周(zhōu)三的媒(méi)体消息，称在和多(duō)位(wèi)潜在(zài)的投资(zī)者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在第一(yī)共和银行被出售后，该行并未经(jīng)历(lì)超出正常(cháng)水平的(de)存款流失。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行股价继续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资(zī)产等战(zhàn)略选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地区银行危机火上浇油的第一地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一(yī)地平线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型(xíng)银(yín)行倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家(jiā)表示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银(yín)行有(yǒu)非(fēi)常独特(tè)的商(shāng)业模式，硅谷银行专注于资(zī)本(běn)密集(jí)型的科技以及(jí)生(shēng)物医(yī)学初创(chuàng)企业；第一共和银行集(jí)中于财富管(guǎn)理(lǐ)；而签名(míng)银行(xíng)则有(yǒu)大量的数(shù)字资(zī)产风险。在听证(zhèng)会(huì)上，涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗专家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行政管理不善，同时他们(men)担心(xīn)银行(xíng)倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家(jiā)和议(yì)员(yuán)们也表示，美联储存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报(bào)道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评(píng)估近几天(tiān)银(yín)行股(gǔ)大幅波(bō)动背(bèi)后(hòu)存在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫(gōng)方(fāng)面也表示(shì)将监(jiān)控“健康银(yín)行面临的(de)做空压力”。美(měi)股地区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数据(jù)，做空者(zhě)仅在周四就(jiù)通过做(zuò)空某(mǒu)些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银(yín)行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官(guān)员及监管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在(zài)美国(guó)银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的美(měi)国(guó)人担心他们在银(yín)行或其他(tā)金(jīn)融机构账(zhàng)户上的(de)钱的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他(tā)们担(dān)心自己(jǐ)的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心(xīn)。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相(xiāng)似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国(guó)成年人表示，他们非常或中度担(dān)心自己(jǐ)资(zī)金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为平(píng)静(jìng)的(de)时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解决后，人(rén)们对存(cún)款安(ān)全的(de)担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可(kě)能并非美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道(dào)，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙(shā)赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建(jiàn)厂房间连(lián)廊(láng)，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社(shè)当天还报道(dào)称，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均(jūn)没有(yǒu)造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决(jué)定将欧元(yuán)区三大(dà)关(guān)键利(lì)率均上调(diào)25个基(jī)点。主要再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机(jī)制(zhì)利率从本(běn)月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)已连续(xù)7次上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过(guò)专家(jiā)预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受(shòu)经济(jì)衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受(shòu)外盘原(yuán)油大(dà)幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴(bào)跌主要(yào)受(shòu)到宏观(guān)避(bì)险情绪的影响，原(yuán)油市场自(zì)身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期(qī)原(yuán)油(yóu)的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济(jì)造成影响的(de)担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油(yóu)作为大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分(fēn)析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要还是(shì)与美(měi)国银行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题仍未解决(jué)，市场担心该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估文(wén)件警告称，如(rú)果(guǒ)不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国经(jīng)济将面(miàn)临(lín)严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险状态，对股市和商品等风险资(zī)产带(dài)来短期情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行(xíng)问题再(zài)次(cì)出现，叠加债务(wù)上限临期(qī)风(fēng)险，宏(hóng)观层面的(de)不(bù)确(què)定性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪(xù)是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期(qī)市(shì)场的(de)关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的(de)跟(gēn)踪上(shàng)，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意(yì)避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国(guó)制造(zào)业、服(fú)务(wù)业(yè)以及综合(hé)PMI均低于(yú)预(yù)期，显示在利率上升和通(tōng)胀居高(gāo)不下的情况下(xià)，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经(jīng)济面临的风(fēng)险正在(zài)上升。而在(zài)此次美联储议息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔发言偏(piān)鹰(yīng)派(pài)，称美联储致力于(yú)实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取(qǔ)决(jué)于数据。美(měi)联储将(jiāng)从通胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注(zhù)点在于美联(lián)储(chǔ)是否会在接(jiē)下来的议息(xī)会议(yì)中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期(qī)原(yuán)油盘(pán)面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似(shì)，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏(hóng)观(guān)避险还有一(yī)部分债务上限的加成；二是当前原油(yóu)基(jī)本面状态要(yào)好于3月。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较(jiào)高的参考性(xìng)。3月(yuè)下(xià)旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是(shì)否会重现(xiàn)以上两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续大(dà)幅下滑的(de)基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五(wǔ)周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季(jì)用油高(gāo)峰，市场预期(qī)需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油价(jià)进行(xíng)着(zhe)各种努(nǔ)力(lì)，虽然实际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度(dù)进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的(de)逐步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他(tā)利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短线(xiàn)观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周线级(jí)别的(de)行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性(xìng)大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年(nián)内加息(xī)基本全部(bù)落(luò)地，后期(qī)将不再存(cún)在加息对大(dà)宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定(dìng)缓和(hé)。但(dàn)美(měi)联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观察，情绪的(de)底部可能已经(jīng)出(chū)现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也(yě)尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合(hé)来(lái)看(kàn)，目(mù)前原油阶段性(xìng)底(dǐ)部(bù)或已出现，将进入一段时(shí)间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较(jiào)原油而言(yán)，沥青(qīng)走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问题依(yī)然(rán)存(cún)在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原(yuán)油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期(qī)货(huò)能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关(guān)情况对(duì)沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部(bù)分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥(lì)青产(chǎn)能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比(bǐ)下(xià)降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青(qīng)生(shēng)产，华北(běi)部(bù)分地炼维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利(lì)润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增(zēng)加(jiā)，但当前沥(lì)青(qīng)供应仍(réng)处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润(rùn)压(yā)缩(suō)限制生产积(jī)极(jí)性，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南(nán)方开(kāi)始进(jìn)入(rù)雨(yǔ)季(jì)，需求(qiú)回(huí)升偏慢，北(běi)方需(xū)求(qiú)仍没有较好的(de)表现。从(cóng)下游行业的开(kāi)工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表现稍好但占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回(huí)升(shēng)，道(dào)路施涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成(chéng)本端原油，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外风险事件以及(jí)衰退预期(qī)的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在此背景下(xià)，沥青价格(gé)也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油(yóu)偏弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青(qīng)估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥(lì)青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期(qī)沥(lì)青(qīng)期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘(pán)大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油(yóu)价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调(diào)油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美(měi)元/吨，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套(tào)共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产(chǎn)能(néng)占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰(tài)、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于高(gāo)加(jiā)工差下装置开(kāi)工(gōng)较为(wèi)积极，实际检(jiǎn)修力度有(yǒu)待观察(chá)。而且(qiě)，亚东石化和英力(lì)士重(zhòng)启提负(fù)，桐昆新产能释(shì)放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅(fú)增加预(yù)期，叠(dié)加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表(biǎo)示，目前来看(kàn)调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足(zú)，美(měi)国汽油库存进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而(ér)且(qiě)从年(nián)初开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置(zhì)开(kāi)工，且(qiě)随着(zhe)集中(zhōng)检修(xiū)将(jiāng)进入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续(xù)需关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求(qiú)旺季(jì)是否实质(zhì)发生。若原油价(jià)格企稳(wěn)、调油需(xū)求再(zài)起，在(zài)聚酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌(diē)和聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，例(lì)如5月4日(rì)国内开(kāi)盘后油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了周度回升(shēng)的态势。最(zuì)大的(de)利空(kōng)因素(sù)在于PX与石脑油(yóu)价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看(kàn)，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走(zǒu)势(shì)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗