衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分(fēn)析局(jú)表示(shì)，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不(bù)明船(chuán)只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确(què)性(xìng)。上述发言(yán)人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论(lùn)称(chēng)，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导(dǎo)致(zhì)美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言论通常受到(dào)投(tóu)资(zī)者和商界人士的密切关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客(kè)和他(tā)们通话，而(ér)且(qiě)通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你据两人(rén)公(gōng)布的(de)视频(pín)，两(liǎng)人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问(wèn)他(tā)们是(shì)不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联(lián)储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的(de)财报(bào)和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月降至去年(nián)7月以来的(de)最低(dī)水平，市场对于美联储加(jiā)息和(hé)海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个(gè)金(jīn)融市(shì)场的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者需要(yào)注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市(shì)场对(duì)美(měi)联储加息(xī)25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加(jiā)息政(zhèng)策(cè)，因此(cǐ)市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的(de)五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储(chǔ)备政(zhèng)策(cè)难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波(bō)动的影(yǐng)响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油(yóu)超预(yù)期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当(dāng)然(rán)全球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)的(de)担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大(dà)区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到(dào)新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历(lì)史低(dī)点，环(huán)比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你炼厂计(jì)划外(wài)检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应(yīng)的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回(huí)升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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