今年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又(yòu)一次触(chù)及法(fǎ)定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进行(xíng)争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那(nà)么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要人为(wèi发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系)地给(gěi)债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规(guī)模基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债(zhài)务上(shàng)限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会(huì)便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第(dì)二次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总(zǒng)额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届(jiè)总统(tǒng)任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美(měi)国(guó)国(guó)会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸(bà)权(quán)地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过(guò)。在此前的(de)历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候(hòu)类似(shì)于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系(qí)是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位(wèi)的(de)分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍(réng)无(wú)法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市场动(dòng)荡(dàng)也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严(yán)重(zhòng)的长期(qī)影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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