本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家(jiā)公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数(shù)产品也是(shì)以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具(jù)有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成长，有望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内(nèi)回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心(xīn)指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出后，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北(běi)交所两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多(duō)位(wèi)业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差(chà)异(yì)较大(dà)。除了继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外(wài)，后续北(běi)交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一(yī)个角度上讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，也(yě)是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交所出了不(bù)少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得(dé)他们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新(xīn)兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量(liàng)还不够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表(bi为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机ǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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