财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一(yī)个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再对(duì)外提明确主线，今年接(jiē)下来的市场大概率(lǜ)是不好做了。behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗”有(yǒu)基金公司(sī)人士向财(cái)联社记者表示(shì)，随着4月底上(shàng)市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对(duì)有业绩(jì)支撑(chēng)的新能源(yuán)又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮色(sè)不多(duō)，沪(hù)指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束(shù)此前连续(xù)7个交(jiāo)易(yì)日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击了市场的信心。AI概(gài)念(niàn)股持续低迷(mí)，高位股集(jí)体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股跌停(tíng)，有投资者(zhě)开玩笑(xiào)建议(yì)“5月16日为人工智能(néng)受难日(rì)，纪念人类第四次工(gōng)业革命进(jìn)程中，人工智能行情(qíng)开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，中船科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力(lì)稍好(hǎo)，锂(lǐ)价“十(shí)连(lián)涨”，但(dàn)市场(chǎng)昙花(huā)一现，产业链上没有(yǒu)形成全面(miàn)的行情反弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新能源(yuán)形(xíng)成了“三国(guó)对立”格(gé)局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特(tè)估”及人工智能板(bǎn)块均(jūn)出现调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主(zhǔ)线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外(wài)加息节(jié)奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长(zhǎng)促内需(xū)政策及货(huò)币政策(cè)的推出，且国内(nèi)经(jīng)济温和复苏背(bèi)景下，权益(yì)市场(chǎng)整(zhěng)体行情(qíng)预计将继(jì)续向上修复(fù)。

　　对(duì)于(yú)市场风格，他进(jìn)一步指出(chū)，目前市场风格阶(jiē)段性(xìng)可能(néng)将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能(néng)、新能源(yuán)、医药及(jí)中特估等(děng)板(bǎn)块均有(yǒu)阶段性的(de)相对收益；而长(zhǎng)期(qī)来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将(jiāng)是持续(xù)关注的市场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市场的亮点在(zài)医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以(yǐ)来(lái)，各大指数除创业板指外累(lèi)计(jì)均有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本面预期修复(fù)的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人(rén)工智能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情(qíng)。其中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行情(qíng)自去年底启动以来(lái)，成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期(qī)间涨(zhǎng)幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月(yuè)4日达到年内最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基金(jīn)年(nián)内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着(zhe)行(xíng)业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板块在(zài)4月开始回调，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离(lí)年内高(gāo)点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门(mén)个股批量跳水让追高的投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人(rén)做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打(dǎ)得头破血流(liú)，也(yě)不愿(yuàn)与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙(lóng)头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距(jù)离最高收益(yì)率已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅(fú)超过(guò)10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化单周跌(diē)幅也超过9％，全市(shì)场(chǎng)单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生(shēng)活等(děng)相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新(xīn)能源基金周(zhōu)最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延(yán)续(xù)周一(yī)的强势(shì)。从(cóng)多家公募基金观(guān)点(diǎn)反馈(kuì)来看，不论是(shì)从基(jī)本面、还(hái)是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过(guò)去。新能(néng)源产业(yè)自2022年(nián)7月开始长(zhǎng)达11个月的(de)调整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度(dù)与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的基础已经具备(bèi)，但是面对(duì)中特估(gū)的(de)政策红(hóng)利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源距(jù)离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚力。从近一(yī)周基金回报(bào)率来看，排名靠(kào)前的均为重仓新(xīn)能源(yuán)，比如(rú)国(guó)投瑞银先进制(zhì)造、长安裕(yù)盛(shèng)、国(guó)投瑞银产业(yè)趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从(cóng)近一(yī)周(zhōu)回报率(lǜ)首尾基金来看，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞银(yín)先进制造之间收(shōu)益差额(é)超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金(jīn)交流(liú)的纪要(yào)在市场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政(zhèng)策(cè)、业绩处于(yú)相对真空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合(hé)信首席经(jīng)济学家魏凤春表示(shì)，behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗对市(shì)场的整体观点是(shì)大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱战”，5月(yuè)交易(yì)机会可能(néng)更均衡(héng)、但也(yě)更脆弱，当前可(kě)能是一个(gè)布局的好阶段，而未(wèi)必会是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心(xīn)。市场可能继续对(duì)一季(jì)报定价，短期市场的核心矛盾在于缺(quē)乏特别(bié)明(míng)显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投资者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估(gū)全年(nián)的(de)投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块分化较为极致，也是不争的事(shì)实，提醒投资者这(zhè)两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势(shì)、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结(jié)构(gòu)的变化(huà)。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日(rì)发布的(de)4月经济指(zhǐ)标显(xiǎn)示(shì)，4月份国(guó)内(nèi)服务业和(hé)消费恢(huī)复相对较快，我国(guó)经济运行总体延续修复(fù)的态势(shì)、但修复的基(jī)础仍需继续(xù)巩固。货币(bì)政(zhèng)策依然延续前(qián)期稳健(jiàn)偏宽松的基(jī)调，流动性也维持合(hé)理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年(nián)，或可适当(dāng)关注(zhù)受益“一带一路”政策(cè)的概(gài)念(niàn)板块的(de)机(jī)会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场人士(shì)表(biǎo)示(shì)不必过分(fēn)悲观，随(suí)着(zhe)股指交割日(rì)临近，盘(pán)面波动剧烈(liè)一点，算(suàn)是正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄资(zī)金大搬(bān)家(jiā)和经济(jì)复苏的大(dà)趋势下，纠结于几(jǐ)十(shí)个点的(de)起伏可(kě)能会误判(pàn)方向。边走(zǒu)边看，行(xíng)情会在犹豫中展开(kāi)。

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