今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位(wèi)明星(xīng)基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度(dù)在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的(de)重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大(dà)变化(huà)，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺安成(chéng)长(zhǎng)的(de)一季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国(guó)对中(zhōng)国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研的(de)副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合(hé)润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也(yě)是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数(shù)据(jù)显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市(shì)值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季(jì)度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益(yì)，但市场(chǎng)的(de)博弈(yì)程度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定(dìng)价出现了(le)较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而(ér)行。

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