今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又(yòu)一(yī)次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)政府在(zài)绝大(dà)部(bù)分时期都处(chù)于财(cái)政赤(chì)字(zì)状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政(zhèng)府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来(lái)，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背负(fù)了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近年(nián)来频(pín)频逼近(jìn)债(zhài)务上限也(yě)就(jiù)不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱(qián)，美国(guó)国(guó)会(huì)基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公(gōng)共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或(huò)多(duō)或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历(lì)史上，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在(zài)最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人(rén)权(qu乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思án)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才(cái)能(néng)维持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也(yě)相当(dāng)于(yú)是(shì)美(měi)方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和(hé)日本是美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝(jué)大多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武器，被在野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下(xià)美(měi)国两党分别占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多(duō)数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一(yī)致(zhì)。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍(réng)无(wú)法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任(rèn)美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这(zhè)使得(dé)美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷(dài)成本(běn)——美(měi)国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的(de)长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的(de)衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演(yǎn)。

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