衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季(jì)度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分根号20等于多少 化简 根号怎么算析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之(zhī)前(qián)的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及(jí)非住宅(zhái)固定投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资和住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击(jī)败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了(le)国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至(zhì)伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报(bào)道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年(nián)1月，否(fǒu)认存在(zài)泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们(men)在这(zhè)个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编(biān)辑(jí)，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言(yán)人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于(yú)对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联(lián)储不会进(jìn)一(yī)步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能(néng)会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官的言(yán)论(lùn)通常受到(dào)投资者和商(shāng)界人士的密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发(fā)争议，因(yīn)为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的(de)视(shì)频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问他们(men)是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚间(jiān)，国(guó)际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日报(bào)记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外(wài)盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安(ān)告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风(根号20等于多少 化简 根号怎么算fēng)险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报(bào)和股价(jià)表现或显示银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期(qī)主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机(jī)风险在(zài)未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的(de)主要因素(sù)，这(zhè)是(shì)投资(zī)者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧(qí)。欧(ōu)洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看(kàn)原油市场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到(dào)来(lái)的(de)五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会(huì)对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的(de)情况下(xià)，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即(jí)将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度(dù)预计(jì)将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也(yě)会在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处(chù)在(zài)宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期(qī)内担(dān)忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油的(de)下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增长以(yǐ)及稳(wěn)定的(de)船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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