近期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙(lóng)股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的影(yǐng)响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国(guó)在这(zhè)方(fāng)面(miàn)为投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面也占据(jù)重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在空调阀行业(yè)全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全球范(fàn)围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了(le)：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基(jī)也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的(de)投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是(shì)错的(de)。例如，若未来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.6宁波慈溪的邮编是多少2亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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