今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美国(guó)再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国(guó)会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为地(dì)给(gěi)债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了(le)解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即(jí)政府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负(fù)了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的(de)税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普政府批准了(le)减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的(de)双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务(wù)规模也就(jiù)因(yīn)此(cǐ)不(bù)断攀(pān)升，在近年来(lái)频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就(jiù)不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前(qián)，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一(yī)战使得(dé)美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也有一(yī)些(xiē)议(yì)员是为了反对美(měi)国参战），美(měi)国(guó)国(guó)会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或(huò)少(shǎo)地(dì)成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限总共提(tí)高(gāo)了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致(zhì)美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提(tí)供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本(běn)是(shì)美(měi)国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现在会(huì)陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前(qián)的(de)历(lì)史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器(qì)，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨(tǎo)价(jià)还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下(xià)美国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登(dēng)总统施压(yā)，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍(réng)无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了(le)——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往(耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系wǎng)日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但(dàn)在(zài)当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第(dì)二年(nián)的(de)借(jiè)贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成(chéng)本削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系的市场动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支(zhī)出(chū)削减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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