金融界5月(yuè)12日消息 国内期货(huò)市场收(shōu)盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品种(公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据(jù)，美国4月(yuè)生(shēng)产者价格指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生产(chǎn)物(wù)资通胀压力进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发布(bù)的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至(zhì)降息已然成(chéng)为一(yī)种共识，因(yīn)此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息结束到(dào)降息(xī)周期开(kāi)启，仍有近一(yī)个季度(dù)的时间，在此期间将面临(lín)经济(jì)和(hé)政策的不确定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的(de)幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来(lái)的最高水平(píng)，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时(shí)国内社(shè)融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需关(guān)注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色(sè)金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品预(yù)期(qī)角度出发，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期(qī)将会继续(xù)影(yǐng)响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽松预(yù)期以(yǐ)及经济(jì)风(fēng)险依然利(l公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品ì)好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承(chéng)压回(huí)落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银(yín)走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期与有色(sè)金属大(dà)幅回落等(děng)因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银(yín)高位回(huí)落，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位(wèi)置将会(huì)测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银(yín)行业(yè)危(wēi)机引发避险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预期迅速(sù)转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续(xù)走强(qiáng)，当前(qián)继续关注调整行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济下行(xíng)风险、银(yín)行业风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央(yāng)行(xíng)购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不(bù)断刷新(xīn)历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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