5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司金(jīn)证股份发布的一(yī)则公告(gào)，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配套资(zī)金。公司股票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华财(cái)经与国内139家期(qī)货(huò)公司合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩(kòu)开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经的(de)第(dì)一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多的漫(màn)长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再(zài)次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经(jīng)申请撤回发(fā)行(xíng)上市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决(jué)定终止对其首次公开发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事项(xiàng)尚处(chù)于(yú)筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包(bāo)括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富(fù)创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司(sī)不存在关联关(guān)系(xì)。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有公(gōng)司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司无控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一(yī)大(dà)股(gǔ)东不会发生变化(huà)，且(qiě)不(bù)存在实际支配(pèi)公司股份表决(jué)权超过(guò)30％的股东(dōng)，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为(wèi)该公司董(dǒng)事(shì)长兼(jiān)总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经(jīng)一分(fēn)别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对(duì)文(wén)华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技(jì夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022)全领域服务商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机(jī)关、互联网公司(sī)合作开(kāi)展(zhǎn)包(bāo)括智慧城(chéng)市(shì)在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期(qī)内(nèi)，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期(qī)增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪(jì)业务软件收入较上(shàng)年(nián)同期(qī)略有(yǒu)增长，资管机构(gòu)软件收入(rù)夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022基本持(chí)平。报(bào)告(gào)期内(nèi)，数字(zì)经济业务(wù)因验(yàn)收的大(dà)型(xíng)政务项(xiàng)目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报告期(qī)内公司确认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金(jīn)融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增(zēng)长主要得(dé)益(yì)于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多(duō)个(gè)核心产品(pǐn)和技术上形成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业(yè)务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在(zài)数(shù)字经济业务(wù)上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融(róng)科技业(yè)务(wù)毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财(cái)经(jīng)，但文(wén)华(huá)财(cái)经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)，无(wú)疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如果本次交易得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而(ér)言，文(wén)华财经的优(yōu)质资(zī)产注(zhù)入(rù)后，其盈利能力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于(yú)文华财经而(ér)言，多(duō)年谋求上市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披(pī)露具体(tǐ)的交易(yì)细节(jié)，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方就本次(cì)交易签署了(le)《意向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要(yào)交易对方发行股份及支(zhī)付现金(jīn)的方(fāng)式购买其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议(yì)书》仅为交易各方关于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次(cì)交易中(zhōng)的具体权利(lì)义务(wù)以及(jí)各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行(xíng)必要的内部(bù)决策程序，并经(jīng)有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交(jiāo)易最(zuì)终能否实(shí)施尚存在(zài)夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步(bù)入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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