金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也(yě)是(shì)自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以(yǐ)来最大(抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年dà)规模的外(wài)国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次(cì)购买并扩大(dà)了(le)对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月(yuè)罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其(qí)实(shí)非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公(gōng)抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年司能够支付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市(shì)场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日经(jīng)中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计(jì)准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大(dà)量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹(píng)果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的(de)三十年中，日本(běn)经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在(zài)国际格局(jú)大变化的背景(jǐng)下，日(rì)本(běn)经(jīng)济的(de)边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日(rì)本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固然不可避(bì)免，但良好(hǎo)的(de)医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资(zī)金(jīn)成本(běn)和(hé)股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上市(shì)公(gōng)司(sī)提高企业价值和(hé)资本效(xiào)率(lǜ)从而提升(shēng)股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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