本(běn)轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看(kàn)看就发(fā)现大都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从事半导(dǎo)体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企业(yè)合作设(shè)立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面(miàn)板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产品价(jià)格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择(zé)了(le)业绩最好的时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大(dà)幅闲置(zhì)后利润重回(huí)亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学(xué)科(kē)为龙头，强专科、小综合(hé)的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般般(bān)，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较低的那一(yī)档，未来主要(yào)看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉(jué)比如几(jǐ)个国企医院（不论(lùn)是收入(rù)增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂(tú)布(bù)模头产品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产(chǎn)业(yè)化整体解(jiě)决方案(àn)能力(lì)的高(gāo)新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时池生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生(shēng)产前段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳(yáng)能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶(jīng)显示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服务的制(zhì)造(zào)商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模(mó)组(zǔ)封(fēng)装，为(wèi)国内外客(kè)户提供一(yī)站(zhàn)式代(dài)工解(jiě)决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传输(shū)等(děng)领域的半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整生产制(zhì)造平台，支(zhī)持(chí)客户研发以及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际(jì)关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司(sī)过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要(yào)从(cóng)事分散(sàn)染料(liào)及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散染(rǎn)料(liào)为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其(qí)中部(bù)分(fēn)终端应用(yòng)品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字(zì)化是趋(qū)势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司自身(shēn)技术(shù)含量较低，产品以车(chē)企营销系统(tǒng)为主，基(jī)本没什么(me)研(yán)发，都(dōu)靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事电力工(gōng)程技术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务(wù)占(zhàn)主营业务(wù)收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收入和(hé)利润(rùn)来源。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术(shù)服务主要(yào)系(xì)为电(diàn)网(wǎng)企(qǐ)业、工商业(yè)企业电力相(xiāng)关工(gōng)程提供规(guī)划咨(zī)询、设(shè)计、工(gōng)程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是(shì)电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服(fú)务收(shōu)入(rù)为主，比(bǐ)较依(yī)赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)设(shè)计能力(lì)和集成化模(mó)组(zǔ)研发能力(lì)，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力(lì)，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提供(gōng)无(wú)线通(tōng)信射频前端发射(shè)模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游(yóu戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时)砍单存货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达(dá)研(yán)发(fā)、生(shēng)产(chǎn)、销(xiāo)售和服(fú)务的(de)国家级高新技(jì)术(shù)和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要(yào)包括雷达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国(guó)防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩(jì)大(dà)幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比越(yuè)来越(yuè)高，对于(yú)这种客户(hù)不(bù)透明(míng)度(dù)极高(gāo)的军工企业，实(shí)在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移(yí)动(dòng)互(hù)联网相关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运(yùn)营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为(wèi)物(wù)联网相关场景提供物(wù)联网(wǎng)流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解(jiě)决方案(àn)及云终端解(jiě)决(jué)方案(àn)，并根(gēn)据(jù)客户需求提(tí)供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服(fú)务(wù)佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖(mài)流量的(de)公司(sī)，主要是(shì)卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互(hù)联(lián)网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖(lài)买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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