随着(zhe)公募基金(jīn)2023年一季(jì)报披(pī)露拉开帷幕，多(duō)位(wèi)知名基金经(jīng)理调仓换股(gǔ)以及对(duì)后市看法跃然纸上。

　　银(yín)华基金(jīn)李晓星在一季报中表示，看好(hǎo)半导体(tǐ)、电动车、风光电储、军工(gōng)等领域(yù)投资机会。他认为(wèi)AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的(de)垂直类应用场景值得关注。

　　信达(dá)澳亚基金冯(féng)明(míng)远一季报中表示，二季度，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公司加(jiā)入 AI 或(huò)数字经济(jì)等热门概念的创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步(bù)回暖，产生一定正面效(xiào)应。会继续在新 能源(yuán)、科技(jì)、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实(shí)的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信保诚基金(jīn)王睿等人也发布了(le)一季报，均谈到了自己对AI领域的密切关注，但观点(diǎn)略有(yǒu)不同。

　　“果链(liàn)”龙(lóng)头(tóu)新(xīn)进成为第一(yī)大重仓(cāng)股

　　李晓(xiǎo)星一季(jì)度大幅调入AI相(xiāng)关概念股(gǔ)

　　一(yī)季报数据(jù)显示，从(cóng)银华基金(jīn)李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)管的10只基金来看，整体(tǐ)基金仓(cāng)位维(wéi)持在90％左(zuǒ)右(yòu)。

　　其中，银(yín)华(huá)中小(xiǎo)盘精选、银华(huá)盛世(shì)精选A、银华大盘定(dìng)开、银(yín)华丰享一(yī)年持有、银华心选一年持有A 在(zài)今年一季(jì)度(dù)小幅(fú)减仓，其中，减仓幅度最大(dà)的是(shì)银华心选一年持有A，较去(qù)年底下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳(jiā)两年持(chí)有期、银华心享(xiǎng)一(yī)年(nián)持(chí)有、银华心兴三年(nián)持有A 则在(zài)一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓，其中，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的是银华心兴三年持有A，较去年(nián)底加仓了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度，李晓星旗下基(jī)金产品大幅提高了港股(gǔ)仓位，比如(rú)银(yín)华心(xīn)佳两年持有期港股仓(cāng)位从去年底14.38％上升(shēng)到(dào)一季度29.55％，银华心兴三年(nián)持(chí)有A港股(gǔ)仓位(wèi)从去年底14.93％上升(shēng)到一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银(yín)华(huá)中小盘为例，前十(shí)大重仓(cāng)股变动较大。今年一季度(dù)，立(lì)讯精密、金(jīn)山办公(gōng)、用友(yǒu)网(wǎng)络、中科(kē)创达、中微公(gōng)司、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成为第一(yī)大重仓股(gǔ)，截至(zhì)一季报，该基金持有立讯(xùn)精(jīng)密826.3万股，持有市值约2.5亿(yì)元(yuán)。一季度，该(gāi)基(jī)金还增持了精测电子，较(jiào)去年底增加了16倍(bèi)，目前持有(yǒu)市值约(yuē)1.61亿元，新晋(jìn)成为第7大重仓股。值得(dé)注(zhù)意的是，上述“进(jìn)新(xīn)”个股(gǔ)大多数是(shì)AI相关概(gài)念股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科技、德业股份、晶(jīng)科能源、海(hǎi)光信息、复(fù)旦微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一季度，该基(jī)金减持紫光国微、华海清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一(yī)季报，该基金分别持有(yǒu)紫光国微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应持(chí)有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四(sì)大重仓(cāng)股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓星再次用“千字小作文”表达了(le)自己对(duì)市场(chǎng)的看法，基金君(jūn)为大家做(zuò)了(le)些(xiē)重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在一季(jì)报(bào)中表示，对于今年国内的宏观判断依然是经济整体稳(wěn)健复苏，产(chǎn)业结构调(diào)整继续升(shēng)级，居民消(xiāo)费信心逐渐恢复；我们判断(duàn)由于国家自身(shēn)实力的不断增(zēng)强，国(guó)际(jì)伙伴跟我们(men)的压在玻璃窗边c，在窗户边c利益共同点变多，国际(jì)形势相(xiāng)对之前会趋暖，国(guó)际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后又一革(gé)命性的技(jì)术，现象级应用推出后，国内(nèi)外各巨(jù)头加(jiā)速入局。需要关注(zhù)的是，AI 产业的(de)发展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动(dòng)。投(tóu)资机会上，“卖(mài)水人”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用场景值得关注。

　　半导(dǎo)体(tǐ)方面，我们维持看好国产替代(dài)方向，集中在半导体设备、材料、零(líng)部件环节(jié)，中长期 看，伴随国产(chǎn)供(gōng)应(yīng)商积极验证导(dǎo)入，国(guó)内(nèi)晶圆(yuán)产线建设将再度提速。在(zài)景气(qì)复苏方向，我们(men)的看 法边(biān)际转向积(jī)极，全球半导体下行周期接(jiē)近尾(wěi)声，经历了过去(qù)几个(gè)季度的(de)去库存，有望在今年下 半年(nián)重启上行周期，向上弹性取决于下(xià)游需求恢复的力度，数据中心有望率先回暖，其次是汽(qì)车、 消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子，关注相(xiāng)关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能(néng)源(yuán)板块(kuài)是(shì)一季度被市场(chǎng)抛弃较多(duō)的板块，交易占比和(hé)估(gū)值已经处于历史偏(piān)低的位置。只(zhǐ)是市(shì)场对于上涨的标的(de)更多地关注利好，对于下跌的(de)板(bǎn)块(kuài)更(gèng)多地关注利空。我们总(zǒng)体认为现(xiàn)在市(shì)场对于新能源板块(kuài)的(de)担忧(yōu)讨论，更多(duō)是对于一个下(xià)跌板块(kuài)的应(yīng)激(jī)式反应。在(zài)去年的中报(bào)中，我(wǒ)们(men)曾经提到了新能源板块(kuài)的一(yī)些风险点，这些风险点(diǎn)在经过大半年的消化(huà)后，在这个估值(zhí)分位以及股价(jià)位置(zhì)下，我们(men)认为新能源板块(kuài)的(de)风(fēng)险因素已经(jīng)充分释(shì)放，目前这个时间段，具有较强吸引力(lì)。

　　此外，李晓(xiǎo)星还(hái)看好电动车、风光电储、军(jūn)工等(děng)领域投资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓(cāng)新能(néng)源相关(guān)个股

　　一(yī)季报数据显示(shì)，信达(dá)澳亚基金冯明远(yuǎn)在管的6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其中(zhōng)，信澳研究优(yōu)选A的股(gǔ)票仓位从去年底75.82％上升到今(jīn)年一季度末87.68％，信澳新能源产业(yè)、信澳科技(jì)创新一年定开A、信(xìn)澳星奕(yì)A则不同程度小幅(fú)减仓。

　　从(cóng)持仓(cāng)情(qíng)况来看，以冯明远的代表作(zuò)信澳新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业(yè)为(wèi)例，该(gāi)基金(jīn)一季度增持璞泰来(lái)，较去年末(mò)加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍(réng)位列第一(yī)大重仓股。

　　此外，还(hái)增持了(le)科达利(lì)、中伟股份、宁德时代、东(dōng)阳光、华阳集团(tuán)、祥鑫(xīn)科技(jì)，其中(zhōng)，增(zēng)持幅度最(zuì)压在玻璃窗边c，在窗户边c大的是中(zhōng)伟股份(fèn)，今年(nián)一季(jì)度较去年(nián)底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元(yuán)，为例(lì)第5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟(wěi)股份、华阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十大(dà)个股，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚(yà)迪则(zé)退出前十(shí)大之列。

　　一季度，该基金(jīn)对(duì)爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣(gàn)锋锂业(yè)进行不同程度减持，其中，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度最大(dà)的是天齐(qí)锂(lǐ)业(yè)，今年(nián)一季度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元，为例第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经(jīng)历了(le)疫情复苏(sū)后的调整修(xiū)复，经(jīng)济先是在大(dà)家(jiā)“强复(fù)苏(sū)”的预期(qī) 中趋于明显(xiǎn)的回暖(nuǎn)，但基于“强预期，弱现实”的担忧(yōu)，随后又(yòu)出现了显著的回(huí)调，从而总体(tǐ)呈 现出(chū)震荡趋势。本基金的投资(zī)主要聚(jù)焦在(zài)新能源、科(kē)技、高端(duān)制造等新兴产(chǎn)业(yè)领域，细分板块的整体走势(shì)与市(shì)场(chǎng)趋同，导致本基金的净值(zhí)也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司(sī)加(jiā)入 AI 或数字经济(jì)等热门概念的创新，以及(jí)半(bàn)导体 和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回(huí)暖，产生一定正面效应。我们会继续在新 能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等主要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基本(běn)面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)保诚(chéng)基(jī)金王(wáng)睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工智能

　　今(jīn)日，中信保诚基金旗下多位基金经理也发布了一(yī)季报(bào)。其中，中信保诚基(jī)金权益投资部总(zǒng)监王(wáng)睿在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，宏观经济(jì)目(mù)前处(chù)在一个温和复苏的(de)通道，在海外加息进入(rù)尾声后(hòu)，社会流(liú)动性将相对宽松(sōng)，宏观及货币环境有利(lì)于(yú)权益市场行情的开(kāi)展，二季度(dù)指数仍有可能会是震(zhèn)荡上行的态势。

　　一季度，王睿(ruì)减表示持了部分短期达到目标价(jià)的相(xiāng)关品种，并根据收益率预期(qī)的变化调整了(le)一部分科技(jì)持(chí)仓(cāng)。具体(tǐ)来看，以其代表作中(zhōng)信保诚创新成长为例，该(gāi)基金在一季度增持了晶盛机(jī)电(diàn)、TCL中(zhōng)环、当升科(kē)技(jì)、中航光电等(děng)个股，人福医药“新(xīn)进”前十大。

　　王睿(ruì)在一季报中表示，对于人工智(zhì)能这一非常宏大的命题，他目前持谨慎乐(lè)观的态度。首(shǒu)先我们相信(xìn)这是一项会(huì)对目前的生产和生活方式带来(lái)重大变化的技术变革，值得(dé)我们投入非常多的精力去跟踪和研究。但另一方面，我(wǒ)们目前(qián)还无法相对准确的评估这(zhè)项技术(shù)革命给具体公司和行业格局(jú)带来的影响，也不能给出大部分(fēn)公司一个相(xiāng)对(duì)清晰的定价，因(yīn)此我们一季度暂(zàn)时还没有(yǒu)明显(xiǎn)增加相(xiāng)关(guān)的持仓(cāng)。后(hòu)续我们会紧(jǐn)密(mì)跟(gēn)踪。一(yī)季(jì)度(dù)我(wǒ)们持仓(cāng)较多的电(diàn)动车和光伏表现不佳，受到了一(yī)些短(duǎn)期(qī)因素的干扰，投资者(zhě)的(de)信心出现了波动(dòng)。投资者预期(qī)变化导致部分个股出(chū)现了较大回调，目前行业整(zhěng)体估值水(shuǐ)平处(chù)于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低(dī)位置(zhì)，而这两个行业(yè)未来的(de)发展方向还(hái)是相对比较确(què)定的(de)。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一(yī)天

　　今日(rì)，中泰资管基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜诚也(yě)发布了一季报在一(yī)季(jì)报中，姜(jiāng)诚表(biǎo)示，一季(jì)度的(de)市场走势(shì)再次(cì)佐证了(le)一个道理(lǐ)，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的是AI相关板块，AI或许(xǔ)是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最重要的(de)事件(jiàn)之(zhī)一，但(dàn)要搞清楚它(tā)对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之间(jiān)将(jiāng)如何分配？ 市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平(píng)达到了(le)什么程度以及渗透(tòu)率(lǜ)将多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可(kě)细说起来又让人不明就里的(de)难题。谈资(zī)和投资之(zhī)间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价(jià)值投(tóu)资的基本(běn)原(yuán)理(lǐ)告诉我(wǒ)们，价值会随着时间增长，而非(fēi)随(suí)着利润(rùn)波动。所以在海量信息(xī)中，我们需要重点关(guān)注长期因素，淡化短期因(yīn)素。人工智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有足够的(de)把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价格买尽可能(néng)好的资产，是我们的投资目标(biāo)。好资(zī)产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平均净资(zī)产(chǎn)收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的公(gōng)司(sī)治理加持(chí)下(xià)能够把长期(qī)利润(rùn)转化为诱(yòu)人(rén)分红。所(suǒ)以(yǐ)，我们(men)会(huì)一如(rú)既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持(chí)仓(cāng)方面，以姜诚代表作中泰星元(yuán)价值优选A代(dài)表作为例，该基金在一季度(dù)减持(chí)了中(zhōng)国建筑、太(tài)阳(yáng)纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺(luó)水泥、美的(de)集团(tuán)，增持了(le)工(gōng)商银行、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个季度(dù)，姜诚表示(shì)，自己的组(zǔ)合没有大的变化，是因为长期观点没有大的变化。对中国(guó)经济的(de)长期乐观(guān)，结(jié)合当前市场提供的较低估值水平，让我们可(kě)以在热点(diǎn)不断切(qiè)换的市场中保持(chí)平和。但投资是一项苦差事，需要随时准备证伪自(zì)己的观点(diǎn)，需(xū)要保持(chí)学习，永远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 压在玻璃窗边c，在窗户边c