30年“不败”的(de)可(kě)转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可(kě)转债，与此(cǐ)同时，各类低(dī)价(jià)转债接连雪崩。分析认(rèn)为(wèi)，资金开始担心退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续(xù)不乐(lè)观，自周二(èr)盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指(zhǐ)数今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额(é)8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服(fú)装、电力、旅游等(děng)行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆势抄底(dǐ)，全(quán)天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带(dài)崩整(zhěng)个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今(jīn)年5月(yuè)一下(xià)被打破(pò)，先是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有(yǒu)出现正股和转债退市的历史。接着(zhe)没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得(dé)太(tài)快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债还在交易。

　　退(tuì)市(shì)危机之下，搜(sōu)特转债今日再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退(tuì)市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临(lín)的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过(guò)去的(de)双低策略似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医(yī)惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医(yī)疗只(zhǐ)跌(diē)了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价(jià)格跌(diē)破100元的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转债价格(gé)低于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行等(děng)金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度(dù)翻红(hóng)后，市场持(chí)续(xù)走低。

　　有(yǒu)分析(xī)表示(shì)，近期市场波动加剧，资金分歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一(yī)致预期，一季(jì)度(dù)冲量明显+票据利(lì)率下行，数(shù)据走弱(ruò)在(zài)方(fāng)向(xiàng)上不(bù)超预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀(yún)再现(xiàn)，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增创历史(shǐ)新低(dī)，与地产(chǎn)销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻全(quán)A非金融企业盈利(lì)全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制(zhì)造业库存(cún)及产能周期(qī)位置看，弹性或有限。金融数据再(zài)次印证复苏成(chéng)色(sè)需巩固，或(huò)提升政策加(jiā)码“恢复(fù)和(hé)扩大(dà)需求”的(de)可能。

　　前海开源(yuán)基(jī)金近日也表示(shì)，后(hòu)续来看市(shì)场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月(yuè)出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑(chēng)了外需，内(nèi)需(xū)同样(yàng)在修(xiū)复下(xià)市场分子端边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局(jú)会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大(dà)概率仍然维持(chí)宽(kuān)松，同(tóng)样仍可能有(yǒu)增(zēng)量政策出台，对市场(chǎng)均(jūn)是(shì)呵护而非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联储本轮加(jiā)息已至顶点，仍(réng)然存在区(qū)域银(yín)行风险(xiǎn)隐患同时通(tōng)胀(zhàng)仍在下行下，后续海外流动性(xìng)难(nán)更紧(jǐn)，外资对国内市场的流(liú)出压(yā)力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块(kuài)内部的分化，热门板块交易性的波动是指(zhǐ)数调整主因(yīn)，但在内需修复、外需(xū)韧(rèn)性，且(qiě)国内(nèi)政策呵护延续(xù)、外资流出压力不大下市场无(wú)大风险，震荡修(xiū)复延续(xù)。

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