中国金融行业加速对外开放，外资券商们的(de)2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日(rì)，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续(xù)公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年(nián)取(qǔ)得(dé)盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券同期获批的野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均在国(guó)内(nèi)拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临的“一参(cān)一控”问题如何解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在(zài)2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除了面临(lín)行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同样带来(lái)压力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协公(gōng)布各家券(quàn)商(shāng)2022年年报(bào)/财务(wù)数据，9家外资控股(gǔ)券商(shāng)纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时(shí)间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国际证券（-2.2美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思5亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则延续自(zì)成(chéng)立(lì)以来的亏损(sǔn)状态：2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同(tóng)期的(de)8491万元亏损幅(fú)度继(jì)续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因(yīn)获得外资股东增持(chí)而(ér)成为外资控(kòng)股券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年(nián)出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得(dé)证监会批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式(shì)展业(yè)时间不长。星(xīng)展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思场(chǎng)影响，证券行业营业(yè)收入普遍(biàn)下降，外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)也(yě)难以(yǐ)幸免(miǎn)。且(qiě)新公司(sī)建设成本、业务费(fèi)用(yòng)、员工薪(xīn)酬等(děng)支出(chū)过高，在展业(yè)初期(qī)容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投(tóu)行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年(nián)年(nián)报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务(wù)及管理(lǐ)费从上年(nián)的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资控股(gǔ)券商实现盈(yíng)利，分(fēn)别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均(jūn)实(shí)现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量在行(xíng)业(yè)内排名下(xià)游(yóu)，但其业绩(jì)已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的(de)第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海(hǎi)迈(mài)兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年(nián)经纪业(yè)务大爆发，实(shí)现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示(shì)，其(qí)证券经纪业务团(tuán)队成(chéng)立已逾(yú)三年(nián)，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球(qiú)化的(de)平(píng)台优势，整合集(jí)团资源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的(de)合格(gé)境(jìng)外(wài)机构(gòu)投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一(yī)参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了(le)较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入中(zhōng)国时(shí)间(jiān)最(zuì)早(zǎo)的一批合资券(quàn)商之(zhī)一，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两家内资(zī)股东(dōng)分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有(yǒu)正式(shì)员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实(shí)现手续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其在2022年完成了(le)创业板(bǎn)注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备(bèi)并参与了沪深交易所(suǒ)互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银(yín)集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一(yī)季(jì)报时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集团层面的合(hé)并(bìng)对两家外资控股(gǔ)券商在(zài)中(zhōng)国展业(yè)情况，也将(jiāng)造成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于(yú)此(cǐ)，审计(jì)所(suǒ)普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调(diào)事(shì)项段的无(wú)保留(liú)意(yì)见审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股份公(gōng)司之间达成协议和合(hé)并计(jì)划，截(jié)止报告日，上(shàng)述协议和合并(bìng)计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能产(chǎn)生(shēng)的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司持续经营能(néng)力产生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后(hòu)首家获批的(de)合(hé)资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股(gǔ)东(dōng)以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公(gōng)司的数量(liàng)不得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券(quàn)的牌(pái)照或将(jiāng)面(miàn)临(lín)“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自(zì)资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中国(guó)展业(yè)的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务(wù)联动等多种业务模式，通过(guò)服务手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一站式的综合(hé)性金(jīn)融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方(fāng)国际证券财(cái)富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置(zhì)、人员建设、中(zhōng)后(hòu)台支持(chí)以及集(jí)团跨境(jìng)合作(zuò)四个方面入手(shǒu)，打造(zào)以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力(lì)，持续(xù)为中国投资(zī)者(zhě)提供(gōng)具有野村(cūn)集团(tuán)特色的高质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备(bèi)案后(hòu)，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北(běi)京高华(huá)的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨询、证券(quàn)自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高(gāo)华表示(shì)，其将(jiāng)持(chí)续以资产配置为核心进行新(xīn)产品和(hé)服务的(de)研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客户提供财(cái)富管(guǎn)理综合解决(jué)方案，丰富客户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富管理平台(tái)未来(lái)战略规划(huà)，并进一步拓展境(jìng)内产品平(píng)台(tái)。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股(gǔ)权基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产(chǎn)品的研(yán)发(fā)，为(wèi)客户提供直接对接境外资本市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私(sī)人(rén)财富管理(lǐ)业(yè)务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券表示(shì)，其(qí)于2022年(nián)4月正式成立私人财富管理部，负责公司(sī)高净值个人客户综合财富管(guǎn)理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私(sī)人银行，致力为高(gāo)净值和(hé)超高净值客户(hù)及其家族提供专业、多元及(jí)定制化的(de)资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国(guó)内头部信托公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业(yè)务，依托国(guó)家对粤港(gǎng)澳大湾区(qū)的新(xīn)政举措(cuò)，致力(lì)于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进(jìn)行(xíng)全方位资产(chǎn)配置和(hé)满足客户(hù)全生命周(zhōu)期(qī)财富管理的理念(niàn)，进一步(bù)完善投资(zī)解决(jué)方案和财富规划方面的业务，一方面积极(jí)扩充现有架上(shàng)策略，精选上架多支产(chǎn)品为客户在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的(de)投资方案。

　　外资(z美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思ī)券商队伍不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)国资本市场对外开放的力度不断(duàn)加大，各外资金融机构加(jiā)速了在(zài)境内设立(lì)控股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣打证券(quàn)获(huò)批(pī)准设立，公司注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本(běn)为人民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范围包括证券(quàn)经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资(zī)产管(guǎn)理（限(xiàn)于从事(shì)资(zī)产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首家新(xīn)设的外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管(guǎn)批复信息来看(kàn)，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外资控(kòng)股券商数量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券均(jūn)为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商(shāng)已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数(shù)家外资券商的设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛意才证券等多家外资(zī)券商(shāng)的设立(lì)申请仍处于证(zhèng)监会(huì)审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会(huì)主(zhǔ)席易会满等先后在(zài)京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意(yì)大(dà)利联合圣(shèng)保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际(jì)金融(róng)机构负(fù)责人普遍表(biǎo)示，此次来(lái)华亲身感受(shòu)到(dào)中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对外开放稳步推(tuī)进，为国际(jì)金融机构和全球(qiú)投资者带来了实实在在(zài)的机遇。各金融机构高度(dù)重视(shì)中国市场，将(jiāng)继续与中国深(shēn)化合作，积(jī)极拓展在华(huá)业(yè)务和投资，期(qī)待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对(duì)来自(zì)外(wài)资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如(rú)，华(huá)西证(zhèng)券即在(zài)2022年年报(bào)中表示，外资(zī)机构来(lái)华展(zhǎn)业便利度不断提升，经(jīng)营范围和监(jiān)管要求(qiú)实现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对(duì)本土证券公司既带来了(le)国际金融机构全面参与中国资本市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金融机(jī)构(gòu)直接合作促进(jìn)业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元(yuán)化发展趋势初步(bù)形成，金融科技对行(xíng)业发展理念的变革和重塑(sù)不(bù)断深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新格(gé)局正加(jiā)速演变。

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