金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模(mó)的外国人(rén)净购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。

　　不(bù)过国民党任公是指谁，任公指的是什么，日本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票(piào)的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了(le)日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了(le)对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的(de)股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商(shāng)社的(de)决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支(zhī)付不错的(de)分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在国民党任公是指谁，任公指的是什么(zài)紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造访日(rì)本东京的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)看好日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴(bā)菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓(cān国民党任公是指谁，任公指的是什么g)的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过(guò)去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有(yǒu)完(wán)全(quán)失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下(xià)，日本经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在(zài)新的(de)地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚(shèn)至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋(qū)势固然不可(kě)避免，但(dàn)良好的医疗体系以及(jí)人工智能的(de)发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的(de)风(fēng)险在一(yī)定程度(dù)上(shàng)出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于(yú)实(shí)现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

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