金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再(zài)创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日(rì)经225指数(shù)涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市(shì)爆发(fā)导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分(f可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁ēn)别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的(de)他还在上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定其(qí)实(shí)非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过(guò)融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的(de)还有美(měi)国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决(jué)定重新在东(dōng)京(jīng)开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉(lú)。日本(běn)5大(dà)商社的合计净利(lì)润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的(de)2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的(de)中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格(gé)局(jú)大变化(huà)的背(bèi)景下(xià)，日本经济的(de)边(biān)际变化值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在(zài)新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃(bó)勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察日(rì)本的(de)经济脉(mài)络，我们(men)也会发现日(rì)本(běn)的(de)设备(bèi)投资开始进入(rù)加速(sù)期，这背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好的(de)医疗体系以及人(rén)工智(zhì)能的(de)发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续(xù)推动(dòng)企业经(jīng)营能力的(de)改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资(zī)金成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁企业(yè)价值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

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