看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布(bù)的4月美国(guó)制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务(wù)业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创(chuàng)半(bàn)年和一年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价(jià)格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一定(dìng)程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日(rì)内低(dī)位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再(zài)表态支持(chí)继续加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落(luò)，本月(yuè)内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开始担心中国的进(jìn)口铜需(xū)求，加之全周经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受到美国能源部公(gōng)布上(shàng)周库存(cún)不降反(fǎn)增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已(yǐ)经(jīng)经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是(shì)由于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测(cè)物价水平、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进(jìn)一(yī)步调(diào)整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类(lèi)商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运输等(děng)方面价格(gé)波动相(xiāng)对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通(tōng)胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包括国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场预期调查报(bào)告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续(xù)遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到(dào)密西(xī)西(xī)比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)侵袭(xí)，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地(dì)区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当(dāng)地时(shí)间(jiān)20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广(guǎng)播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续(xù)下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面，原(yuán)油(yóu)下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜(qián)力(lì)高。2月(yuè)出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？至181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来(lái)，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预(yù)估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马(mǎ)印(yìn)两国旱季(jì)明(míng)显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛(máo)葵油(yóu)各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是需求(qiú)淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取消了(le)棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑(chēng)价(jià)格，但中(zhōng)长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期(qī)去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且未(wèi)来(lái)产区(qū)产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为(wèi)明(míng)显，预(yù)计(jì)4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高(gāo)空(kōng)配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈(chén)界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去库(kù)不及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不(bù)断(duàn)买船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船迟滞，令港口(kǒu)去库(kù)存加(jiā)快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍(réng)然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开(kāi)启反(fǎn)弹(dàn)，多(duō)个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜油和一(yī)级大(dà)豆(dòu)油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负(fù)转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产(chǎn)品(pǐn)分析师(shī)傅(fù)博表示(shì)，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性(xìng)算是交(jiāo)易(yì)充分了(le)。但是，菜(cài)油的基本(běn)面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费增速不会(huì)像(xiàng)之前那(nà)么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续继续(xù)维持(chí)高(gāo)位运(yùn)行(xíng)。因为(wèi)进(jìn)口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜(cài)油(yóu)进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并(bìng)没有大(dà)幅收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和(hé)豆油的低(dī)价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力(lì)的(de)影响，现货(huò)价格维持弱(ruò)势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新(xīn)增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库情况(kuàng)和国内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格(gé)会(huì)跟随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还(hái)在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂也(yě)在陆续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显增加(jiā)。上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？>

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过(guò)关，部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较(jiào)多。由于(yú)部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低(dī)位，下周(zhōu)开机预(yù)计将会继(jì)续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预(yù)计本周全国大(dà)豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况(kuàng)有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求也会(huì)因(yīn)为豆(dòu)油(yóu)价格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下(xià)游节前(qián)备货不积(jī)极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机(jī)情况。新一(yī)季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面(miàn)的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库加基差下行的(de)预期，即(jí)豆油(yóu)的基(jī)本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油(yóu)前(qián)期已(yǐ)经对自身的供应(yīng)压力(lì)进行了一波(bō)交易(yì)，目前(qián)走(zǒu)势(shì)跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化(huà)和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能(néng)是未(wèi上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？)来(lái)一段时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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