芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识(shí)密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏结构的(de)分化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三(sān)是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个(gè)因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业(yè)率上升一(yī)定是(shì)失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的(de)变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口(kǒu)在(zài)此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是失(shī)业人(rén)口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数的(de)基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失(shī)业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四(sì)个月青年失(shī)业(yè)形势要(yào)好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群(qún)体中这(zhè)一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的(de)，这一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口(kǒu)的(de)受(shòu)教育程度也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的(de)行(xíng)业与青年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年(nián)就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业(yè)和(hé)房地产等(děng)其他(tā)6个(gè)服(fú)务行业吸(当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句xī)纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的(de)知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是(shì)：科(kē)学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去(qù)十年(nián)青年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)的(de)青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业人数/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业(yè)人数/青年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的近似替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业(yè)复苏(sū)出(chū)现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这(zhè)三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的(de)缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的(de)分子(zi)端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务(wù)业就业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着受(shòu)教育(yù)水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大(dà)量(liàng)流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢。所以服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届生就(jiù)业(yè)压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等(děng)行业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育的青年(nián)失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决(jué)于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出(chū)生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计(jì)今年(nián)随(suí)着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流(liú)动(dòng)恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到(dào)十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超(chāo)预期下(xià)降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会(huì)回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业(yè)即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来(lái)越重要

　　失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失业(yè)率的(de)分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明(míng)晰这(zhè)一概念的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率是(shì)城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的(de)讨(tǎo)论以全(quán)国(guó)青年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句愿的劳(láo)动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业(yè)人口可能(néng)为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动(dòng)力(lì)市场变化(huà)情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样(yàng)调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根据(jù)普查数据进行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司

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