美东时间周三，美联(lián)储发布(bù)的最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加(jiā)息25个基点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要进一(yī)步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们(men)目前(qián)的(de)预期(qī)一(yī)致，那(nà)么在这次会(huì)议之后可(kě)能没有必(bì)要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期(qī)美(měi)国经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消(xiāo)除(chú)进一(yī)步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未(wèi)来(lái)的会议(yì)上可能有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认(rèn)为(wèi)，相对(duì)于美联(lián)储2％的目(mù)标，目(mù)前的通(tōng)胀朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比预(yù)期更持久，因为消费者(zhě)支(zhī)出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行(xíng)压力对经济活动的(de)影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进(jìn)一步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都(dōu)将支(zhī)持(chí)正在进行的(de)产品和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不(bù)足以(yǐ)证明(míng)结束加息是合(hé)理(lǐ)的。但包(bāo)括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾向于不(bù)加息，以评估(gū)过去加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)美联储(chǔ)宣布(bù)连续(xù)第十(shí)次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期(qī)已累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策(cè)走向，由(yóu)于全球经济前(qián)景的不确朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁定性和近期银行(xíng)业(yè)的压力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更(gèng)加(jiā)依赖数据(jù)的方式(shì)。但麻烦(fán)在于，变数太(tài)多了(le)，无数变量将决(jué)定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在(zài)这(zhè)次利率决议之后，美(měi)联储(chǔ)官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选择是(shì)有必要的，接下来该(gāi)央(yāng)行大(dà)概率不会给出一个明(míng)晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的(de)是不要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者已经排除(chú)了(le)进(jìn)一(yī)步提(tí)高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上(shàng)决(jué)定继续调高利(lì)率(lǜ)或是维(wéi)持利率不变都(dōu)是(shì)有可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储(chǔ)仍(réng)有(yǒu)可(kě)能需要在今年晚些时(shí)候加息。直(zhí)到(dào)有(yǒu)明确证据(jù)表明通胀正在降温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最(zuì)后一(yī)次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可(kě)能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这(zhè)样(yàng)一种(zhǒng)假设(shè)，即经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而(ér)通(tōng)胀率将降至接(jiē)近美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目(mù)标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进(jìn)一步加息问题上的分歧(qí)，以及官(guān)员们采取(qǔ)的是依(yī)赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会(huì)再次加息，但(dàn)这肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现(xiàn)在对(duì)进一步收(shōu)紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已准备好使(shǐ)用他(tā)们(men)的工具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上(shàng)，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩可能会使经(jīng)济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了(le)这一观(guān)点，不(bù)过，如果信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此期间(jiān)进一(yī)步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多数银行来(lái)说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎(hū)主要反映了对盈利(lì)能力下降(jiàng)的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者(zhě)仍(réng)对银(yín)行(xíng)业压力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地(dì)区性银行业(yè)危机带来(lái)的(de)信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与(yǔ)会者(zhě)提到(dào)，必须及时提(tí)高(gāo)债务上限，以避免金融(róng)体系(xì)和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国(guó)国债市场有序(xù)运作的重(zhòng)要(yào)性(xìng)，或强调了(le)有(yǒu)关当局(jú)继续解决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动性(xìng)工(gōng)具(jù)，以及(jí)微观(guān)审慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没有取(qǔ)得任(rèn)何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申(shēn)她的部门(mén)最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支(zhī)付(fù)联邦账单的(de)资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是(shì)否(fǒu)会在未来几周内耗尽资(zī)金(jīn)的不确定性而言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样(yàng)的(de)背景下(xià)美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松(sōng)了(le)一口气，因为他们(men)有空(kōng)间从(cóng)现在开始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的(de)情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表示，共和(hé)党这边要(yào)求(qiú)白(bái)宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论(lùn)。在被问及(jí)是否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协(xié)议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达成(chéng)协议其(qí)实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识到他(tā)们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三(sān)发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿美(měi)元，较之前一(yī)天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本(běn)”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆发，令(lìng)市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生(shēng)机(jī)。

　　根据(jù)财(cái)报，英(yīng)伟达(dá)在本财年第一财(cái)季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达(dá)对二季度(dù)的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然只有(yǒu)能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国(g朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁uó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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