衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为(wèi)连(lián)续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为违反了国(guó)际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的(de)许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯(sī)央行等(děng)主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还(hái)说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人(rén)士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可(kě)能让(ràng)在(zài)场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国(guó)前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到(dào)1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺是由于近期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记(jì)者，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务(wù)压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行(xíng)业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银(yín)行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)，市场对(duì)于美联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来(lái)看，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)风险在(zài)未来一段时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利(lì)率政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确(què)定性(xìng)成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的(de)主要因素(sù)，这是投(tóu)资(zī)者需(xū)要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五(wǔ)一长假和(hé)美(měi)国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对(duì)于需求(qiú)会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活跃钻(角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺zuān)井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风(fēng)险波动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油(yóu)价(jià)处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价(jià)回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历(lì)史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发(fā)电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫(liú)需(xū)求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势或(huò)较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到(dào)原油价(jià)格(gé)的(de)影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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