美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但在是否(fǒu)有必要进(jìn)一步加息的问题上(shàng)存在(zài)明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几(jǐ)位(wèi)与会(huì)者指(zhǐ)出，如果经济发展与(yǔ)他(tā)们(men)目前(qián)的预期一致(zhì)，那(nà)么在这次会(huì)议之后可能没有必要进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)。”他们(men)预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为“在(zài)未来的会(huì)议上可能(néng)有必要(yào)进一步收紧政策(cè)”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水平仍然太(tài)高了(le)。与会(huì)者指出，物(wù)价压(yā)力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出强(qiáng)于预期(qī)，劳动(dòng)力(lì)市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经济(jì)活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委员们(men)指出(chū)，信(xìn)贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在(zài)进行的产品和劳动(dòng)力市(shì)场供需(xū)再(zài)平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀和(hé)经济活(huó)动(dòng)的放缓(huǎn)程度还不足以证(zhèng)明(míng)结束加息是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在(zài)内的其他人(rén)暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣(xuān)布连续(xù)第(dì)十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对于未来(lái)的(de)政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确(què)定性和近(jìn)期银(yín)行业(yè)的压(yā)力，官(guān)员(yuán)们透(tòu)露未来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定(dìng)加(jiā)息周期(qī)是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来(lái)收紧(jǐn)政策的(de)程度表示(shì)不确定，在这(zhè)次利率决(jué)议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握(wò)政策的主动(dòng)权(quán)，因此保(bǎo)留加息的(de)选择是有(yǒ银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗u)必要的，接下来该(gāi)央行(xíng)大(dà)概率不会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要(yào)的是不要传达降息的(de)可能性，或者已经排除了进一步提(tí)高(gāo)利率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续调(diào)高利(lì)率或是维(wéi)持利(lì)率不(bù)变都是(shì)有可能的(de)。“即使6月维持(chí)利率不(bù)变，美联储仍有可(kě)能需(xū)要在(zài)今年晚(wǎn)些时候加息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表(biǎo)明(míng)通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不(bù)应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预计，5月的(de)加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有可(kě)能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基(jī)于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的(de)目(mù)标。

　　分析(xī)师(银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗shī)表(biǎo)示，在是否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及(jí)官(guān)员们采取的(de)是依赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这并不意味着他们不(bù)会(huì)再次加息，但(dàn)这肯定会(huì)支持这样的(de)观点，即他们现(xiàn)在(zài)对(duì)进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业(yè)危机，美联储官员(yuán)们对(duì)此(cǐ)专门进行了(le)讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的(de)工具，以(yǐ)确(què)保金融体(tǐ)系有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联(lián)储经济(jì)学家曾指出(chū)，银行业压力(lì)导致的信(xìn)贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经(jīng)济带来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行(xíng)的存(cún)款外流在3月底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)区性银行的股价在此期间(jiān)进一步下(xià)跌，但对绝大多(duō)数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了(le)对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对偿付能(néng)力的(de)担忧(yōu)。市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者仍对银(yín)行(xíng)业(yè)压力(lì)再次(cì)加剧的可能性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要(yào)中最突出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕(rào)地(dì)区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为(wèi)存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于(yú)受到全(quán)球(qiú)高度关注的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出(chū)，许多与会者提到，必须(xū)及时(shí)提高(gāo)债务上限，以(yǐ)避免金融体系(xì)和(hé)整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债市场(chǎng)有序(xù)运作的(de)重要性，或(huò)强调了(le)有(yǒu)关(guān)当局继(jì)续解决与市场(chǎng)韧(rèn)性(xìng)相关问(wèn)题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随时(shí)准备(bèi)使用(yòng)其流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管(guǎn)和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国(guó)会谈判(pàn)代(dài)表继续举行债务上限谈判。共(gòng)和(hé)党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会(huì)在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该(gāi)行(xíng)现(xiàn)在可能(néng)松了(le)一口气，因为他们(men)有空间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处于(yú)持续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时(shí)表示，谈判(pàn)的(de)情(qíng)银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被(bèi)问及是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能(néng)在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协议其实可以非常(cháng)快，但民(mín)主党需(xū)要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财(cái)政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本”，美股原本将在国(guó)会(huì)扯(chě)皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本财年(nián)第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令(lìng)市(shì)场震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块(kuài)依(yī)然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技(jì)权(quán)重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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