AI有望带(dài)动估值(zhí)提升

　　看(kàn)好长期投资价值

　　尽管年(nián)内美国科技股整体(tǐ)呈持(chí)续上涨(zhǎng)趋(qū)势，但走势也(yě)略(lüè)有震荡，如(rú)本周5月23日美国三大(dà)股(gǔ)指全(quán)线(xiàn)收(shōu)跌，苹果、微(wēi)软、英伟达等多(duō)只(zhǐ)大型(xíng)科技股普跌；而到了5月24日(rì)，除道(dào)指(zhǐ)下跌(diē)0.11％外，标(biāo)普500指数、纳指均收涨(zhǎng)。英伟达、微软、苹果等科技股股价(jià)也开(kāi)始回调，其(qí)中(zhōng)英伟达大幅涨超24％，到了(le)5月(yuè)26日则又涨了(le)2.54％，公司股价(jià)也创下历史新高。

　　对于美股(gǔ)科技股震荡上涨的走势，广发基(jī)金刘(liú)杰表(biǎo)示，近期(qī)美国科技板块同时(shí)受到有利因素以及不(bù)利(lì)因(yīn)素影响，其中，美股近期(qī)正经(jīng)历着债务上限(xiàn)谈(tán)判(pàn)和美联储加息政策博弈带来的不确定担(dān)忧，市(shì)场担心(xīn)重(zhòng)演2011年美国违约危机，当时时任美国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共和党人(rén)在(zài)最后一(yī)刻通过提高债务上限和削(xuē)减赤(chì)字的法(fǎ)案(àn)，勉强避免了一场(chǎng)灾(zāi)难，但由此产生的紧张局势引(yǐn)发(fā)全球资本市场剧烈波动(dòng)；不过(guò)，鉴于美(měi)国作(zuò)为全球第一大(dà)经济体的偿债能力(lì)，投资人多(duō)半认为美债几(jǐ)近零风(fēng)险。此外，美联储对于未来暂(zàn)停(tíng)加息以(yǐ)及可(kě)能(néng)的降息均存在分歧，对美股短期走势(shì)也产生了一(yī)定影响。

　　总体(tǐ)上而(ér)言，刘杰(jié)认(rèn)为，AI概念以及算力应用对(duì)相关软(ruǎn)硬件科技公司营收的提(tí)振，以及未来应用全面支撑着科技公司发展，都是积极的(de)。当(dāng)前众多云公(gōng)司竞相部署AI芯片，个人电脑（PC）的图(tú)形处(chù)理(lǐ)单(dān)元(yuán)（GPU）终(zhōng)端需求(qiú)一二季度“稳固”，科技板(bǎn)块的业绩增长正来自数(shù)据(jù)中心等相(xiāng)关应用，而(ér)随着AI概念(niàn)的不断升级迭代，未来支撑(chēng)力度或将持续(xù)。

　　国泰基金表示，美(měi)股科技股层面，以Meta、苹果、微(wēi)软、亚马逊(xùn)、谷歌五大科技龙(lóng)头为例，一季度(dù)净利(lì)润均出现(xiàn)不同(tóng)程度(dù)的下滑(huá)，除(chú)微软外(wài)其余四家巨头业绩(jì)均低于预期(qī)。来(lái)自于宏观经济的逆风、美元走强等问题是科技(jì)股业(yè)绩承压的主要因素。这些公司普遍意识(shí)到当前宏观压力，积极(jí)通过(guò)削减开支、降本(běn)增效的方式提升盈利能力。

　　“不过科技创新仍是抵御周期的最(zuì)强(qiáng)劲武器。”国泰基金举例(lì)，自微软(ruǎn)收购的(de)Open AI年初发布ChatGPT应用后，生成式人工智能(néng)（AIGC）迅速成为(wèi)新一轮数(shù)字产业化变革浪潮，所涉及的(de)产业链也迅速(sù)成为全(quán)球资(zī)本瞩目的焦点，相关公司股价均实现大幅上涨。“我们有理(lǐ)由相信科技企业巨头们(men)已(yǐ)通过持之以恒的研究创新，逐渐具备从量变到质(zhì)变的厚积(jī)薄发(fā)能力(lì)，从而有(yǒu)望在(zài)中长期持续推动自身不断成长进化。”

　　国泰基金认为，目前美股科技(jì)股汇集(jí)了全球最头部的AI产业链公司，包括微软(ruǎn)、谷歌、英伟达等，未铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处(wèi)来几个(gè)季度AI技术和产品(pǐn)的推广能否为这(zhè)些公司打开(kāi)新的增长(zhǎng)曲(qū)线，并带动估值(zhí)的提升，值得重点关注。

　　博时基金万(wàn)琼(qióng)表(biǎo)示，科技板块代表(biǎo)人类未来发展的方向，看好这个板块(kuài)长期增长。同时，美国科技公司(sī)又是引(yǐn)领(lǐng)全球科技的发展，美(měi)股科技板块还是(shì)具有很好的长期投资价(jià)值。投资者可(kě)以考虑长期(qī)的(de)配置一部分头寸(cùn)。

　　“不过，当(dāng)前美(měi)股也有需要(yào)注意的风险，包括货币(bì)政(zhèng)策的(de)走向、银行危机的(de)后(hòu)续等。投资者应根据(jù)自身的(de)风险偏(piān)好，尽(jǐn)可能的做多资(zī)产的配置。坚持长期(qī)投资、定期定投。”万(wàn)琼补充道(dào)。

　　广发基金刘(liú)杰认为，美国作为世界上(shàng)最大(dà)的金融市(shì)场，纳指与A股各类市(shì)场相关性低(dī)，从分散(sàn)投(tóu)资的角度来(lái)看(kàn)，能够发挥资产(chǎn)配(pèi)置的作用；同时，大部分投(tóu)资(zī)者(zhě)看好美股科技(jì)股、生(shēng)物(wù)制药公司，相比标普500而言，纳指100此类代(dài)表性更好，更符合美股(gǔ)的(de)特征，历(lì)史收益(yì)率也更(gèng)好。“鉴于市场风险和投(tóu)资机会(huì)，建议投资(zī)者(zhě)结合(hé)自(zì)身(shēn)风(fēng)险承受(shòu)能力(lì)，可以考虑定(dìng)投的方式参与，或(huò)许(xǔ)是一种体验更好的(de)方式。”

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