自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

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　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基(jī)金(jīn)进一步(bù)分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引(yǐn)力显(xiǎn)现。从(cóng)未来(lái)的(de)一(yī)致(zhì)预(yù)期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速(sù)来看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三(sān)年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的(de)预(yù)期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这(zhè)一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已(yǐ)接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时(shí)，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链(liàn)下(xià)游(yóu)传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看到真(zhēn)正的(de)业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子(zi)大概率在二(èr)季(jì)度(dù)及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创(chuàng)新蓄(xù)能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科(kē)技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩(suō)匹配(pèi)需求端(duān)，进(jìn)一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用p>

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