美国债(zhài)务违约(yuē)的(de)风险比以(yǐ)往任何时候都要(yào)大(dà)，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球市场推入一个全新(xīn)的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢(ne)？对此，一(yī)份业内机构的最新(xīn)调查揭(jiē)露出(chū)了业(yè)内人(rén)士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求(qiú)避风港的(de)人来说，贵金属仍是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华(huá)盛顿在债务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融专(zhuān)业人士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其(qí)义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调(diào)查，在(zài)美(měi)国(guó)债务违约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问(wèn)有点讽(fěng)刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美国(guó)政府可(kě)能拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些(xiē)相对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便(biàn)在(zài)上一(yī)次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被一(yī)些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散(sàn)户投资者在美国(guó)债务(wù)违约下的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到(dào)解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目(mù)前(qián)，一(yī)年(nián)期美国(guó)主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实(shí)际违(wéi)约的可能性相对较(jiàc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算o)小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风(fēng)险比以(yǐ)前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着他们有(yǒu)可(kě)能(néng)无(wú)法及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲(chōng)并不(bù)便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到(dào)中国买家(jiā)不断增长的(de)需求(qiú)的提(tí)振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违(wéi)约引(yǐn)发的避险需求，目前现货(huò)黄金(jīn)仅略(lüè)低于(yú)本月早些(xiē)时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数投资(zī)者都认为，如果债务(wù)上限之争僵持(chí)到最后关头(tóu)，但(dàn)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将上涨。然(rán)而，对于如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府真的跌落债务(wù)悬崖会发生(shēng)什么，专业人士(shì)意(yì)见不(bù)一。约60％的散户投资者预计(jì)，如(rú)果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国(guó)国(guó)债(zhài)将走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债务上(shàng)限僵局推高了(le)一(yī)些期限非(fēi)常短的国库券收益率(lǜ)，这些(xiē)短期国(guó)库券被(bèi)认(rèn)为最(zuì)有可能被延期(qī)支付，这加剧了国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的国库券，因(yīn)为这批(pī)票据最(zuì)为(wèi)接近美国财政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发(fāc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算)的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳(nà)税和(hé)其他(tā)收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从(cóng)而(ér)能(néng)够(gòu)继续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库券的市(shì)场定价(jià)也表明(míng)了(le)一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数(shù)的前景预测，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们(men)确实看到短期(qī)违约，市场反应将给(gěi)国(guó)会(huì)带来提高债(zhài)务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还(hái)认为(wèi)，债务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美元(yuán)造(zào)成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美(měi)元作(zuò)为全球主要储(chǔ)备(bèi)货币(bì)的(de)地c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算(dì)位(wèi)将面临(lín)风险。

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