分析人(rén)士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基(jī)金数量(liàng)上(shàng)将有一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的(de)产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施(shī)，从风(fēng)险管理、人员及系(xì)统配(pèi)置、投资比例、交易(yì)行为、规(guī)模控制(zhì)、申赎(shú)管理等多(duō)方面对(duì)重要货币市场基金的基金(jīn)管理人提出了更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但是(shì)，可能(néng)会对部分追求高收益的投资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)结构布(bù)局(jú)、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被(bèi)纳(nà)入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货(huò)币市场基金是指因基金(jīn)资产规模较大或者投资(zī)者人数较多、与(yǔ)其他金融机(jī)构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如(rú)发生重大风险，可能对资本市场(chǎng)和金融体系(xì)产生重(zhòng)大不利(lì)影响的货币市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满(mǎn)足下列任一条(tiáo)件(jiàn)的，基金管理(lǐ)人应当在10个工(gōng)作日内主动向(xiàng)中(zhōng)国证监会报告：基金资产净值连(lián)续(xù)20个交易(yì)日超(chāo)过(guò)2000亿(yì)元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个(gè)交(jiāo)易日超过5000万个；中国证监会认定(dìng)的符合重要货币市场基金特征的(de)其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数(shù)据显示(shì)，截至2023年一(yī)季度(dù)末，市场(chǎng)上共有(yǒu)天弘(hóng)余额宝货币、易方达易理(lǐ)财(cái)货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货(huò)币A三只基(jī)金规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额宝货(huò)币规模(mó)最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份(fèn)额持有人(rén)户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货币持有人达7.44亿(yì)户，居(jū)于(yú)首位。

　　有业(yè)内人士对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规(guī)模超过2000亿元或者投(tóu)资者数量大于5000万(wàn)个的(de)货币市场基(jī)金，监管要求更加严格，基金管理人(rén)需(xū)要(yào)增(zēng)强抗风险能力，并明(míng)确风(fēng)险防控与处置机制。这将促(cù)使(shǐ)基金公司更加(jiā)注重风险管理和(hé)产品合规性，提高产品的透明度和稳定(dìng)性，从(cóng)而保护(hù)投资(zī)者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》与资管新(xīn)规一(yī)脉相承，都是为(wèi)了提升资(zī)管机构(gòu)的风险管(guǎn)理(lǐ)能力，实(shí)现风险分(fēn)散化，防止风险过度集中、对金融安全产生不利影响。在提升(shēng)风控水平的前(qián)提(tí)下，引导(dǎo)高收益产品打破刚兑，高安(ān)全(quán)产(chǎn)品收益率回(huí)落(luò)至(zhì)与其风险相匹(pǐ)配的合理水平。随着资(zī)管(guǎn)新规的逐步落地(dì)，回归本源的主动类资(zī)管产(chǎn)品迎来发展良机，财(cái)富(fù)管理行(xíng)业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的附加监(jiān)管要求，指出基(jī)金管理(lǐ)人应当遵循长期(qī)稳健的经营(yíng)和投资理念，确保自身(shēn)投资研究、人员配备、系统(tǒng)运营(yíng)、客户服务、风险(xiǎn)管理与(yǔ)危机应对等方(fāng)面的能力水平与重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)姐姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她张基(jī)金规模。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，重要货币市(shì)场基(jī)金的(de)基(jī)金经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人的(de)高级管理人员、基金经理等相(xiāng)关人员(yuán)的考(kǎo)核(hé)评价、薪酬激(jī)励等(děng)不(bù)得直接或(huò)者间接(jiē)与重要货币市(shì)场(chǎng)基金的规模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重要货币市(shì)场基金的(de)投资运作指(zhǐ)标方面(miàn)，也需要满足多项要(yào)求。例如，持有一(yī)家公司(sī)发行(xíng)的(de)证券市值不得超过(guò)基金(jīn)资产净值(zhí)的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人(rén)资格的(de)同一商业银行发行(xíng)的金融工具占基金资产净(jìng)值的比例不(bù)得超过15％；主动投(tóu)资于流动性(xìng)受限资产的规模合计不得超过基(jī)金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组合的(de)杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管(guǎn)理(lǐ)方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免(miǎn)出(chū)现接受单一投资者申购申请后导致其持有(yǒu)份(fèn)额超过基(jī)金总份额(é)5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备(bèi)金方面， 基金管理人、基(jī)金托管(guǎn)人每(měi)月从重要货币市场基金的管(guǎn)理(lǐ)费、托管费中计提(tí)的风险(xiǎn)准备(bèi)金比(bǐ)例(lì)不得低于20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的(de)重要举措。部(bù)分货(huò)币市场基金规模较大(dà)、投资者(zhě)数量较(jiào)多，具(jù)有“牵一(yī)发而动全身”的(de)重要(yào)影响，当出现风险事件时，可能会对金(jīn)融市场的(de)流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无(wú)论是从考核机制，还(hái)是(shì)从投资比(bǐ)例、久期、可变现(xiàn)资产的限制，都是(shì)为了更高流动性(xìng)考虑(lǜ)，重要货币市场基(jī)金(jīn)防范流动(dòng)性(xìng)风(fēng)险的能力将进一步(bù)提(tí)升，将(jiāng)有效防止出现2016年(nián)部分货币市场基金类(lèi)似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应(yīng)对预案

　　在重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的(de)风险(xiǎn)防控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，基金管理人应当(dāng)综合(hé)评估(gū)重(zhòng)要货币市场基金各(gè)类(lèi)风险的成因、表现及(jí)影(yǐng)响，会同相关市场主(zhǔ)体共(gòng)同(tóng)制定合理有(yǒu)效的风险应对预案。风(fēng)险应(yīng)对预案(àn)应当(dāng)报(bào)中(zhōng)国证(zhèng)监会备案(àn)，中(zhōng)国证(zhèng)监会对(duì)风险应对预案的有效性、合理(lǐ)性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金发生(shēng)重大风险的，由(yóu)中国证监会(huì)牵头相关部门成立风险处(chù)置小组(zǔ)，督促(cù)基(jī)金管理人及相关(guān)市场(chǎng)主体(tǐ)依据风险应对预案等对(duì)重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)实(shí)施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资(zī)风险。但是，可能会(huì)对(duì)部分投资者造(zào)成一定影响，例(lì)如(rú)可能(néng)会对一(yī)些追求高收益的投资者造(zào)成一定冲击。此外(wài)，新规可能会导致一些货(huò)币基金规模(mó)较小的产品退(tuì)出市场，投资者需(xū)要注意选择(zé)合(hé)适的产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规(guī)定》有(yǒu)利于保护低(dī)风(fēng)险(xiǎn)偏好的投(tóu)资者。相对(duì)于其他资管产品，货(huò)币市场基(jī)金具有着(zhe)投资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低的特点。部分规(guī)模较大的货币规(guī)模基金如出现风险事(shì)件，或将对(duì)社会稳定产(chǎn)生不利(lì)影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货币市(shì)场基金(jīn)的资产安全要求，有利(lì)于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表(biǎo)示。

　　财(cái)信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，货币市(shì)场基(jī)金的规范化、标准(zhǔn)化(huà)、投资分散化(huà)、安全化程度(dù)将(jiāng)有提(tí)升，未来是(shì)否在公布的(de)重点货币基金名录内，可能是投资者选择(zé)考量(liàng)的潜(qián)在背(bèi)书因素之(zhī)一(yī)。预计(jì)全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

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