本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要(yào)跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，有(yǒu)望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度(dù)来看(kàn)，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达(dá)99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)达5000万(wàn)元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，当前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是(shì)市场本身较(jiào)差的流(liú)动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，也(yě)是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平(píng)对(duì)于(yú)具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言(yán)是(shì)非常(cháng)具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依(yī)然延续(xù)了较(jiào)快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北(běi)交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们(men)增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的(de)流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大(dà)市值、高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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