近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件(jiàn)，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光(guāng)的网友称，使用(yòng)大家(jiā)广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式的比喻(yù)，让其(qí)感(gǎn)到(dào)不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果(guǒ)文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风(fēng)波中，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑(xiào)果文化也成为了(le)备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠儿，在(zài)6年中获得(dé)众(zhòng)多资(zī)本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范围包括(kuò)文化艺术(shù)交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几年的抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳发(fā)展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等(děng)节(jié)目的火爆(bào)，让(ràng)脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和(hé)脱口秀俱乐部(bù)成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文(wén)化也成(chéng)为中国最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机(jī)并押宝这(zhè)一赛道，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者整(zhěng)理公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联(lián)公司入股(gǔ)笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑果文(wén)化得到(dào)游族(zú)网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战(zhàn)略(lüè)投资，此轮未(wèi)披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族(zú)网络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投(tóu)了4次，游族(zú)网络更(gèng)是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此(cǐ)同(tóng)抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳时，线(xiàn)下是笑果文(wén)化走向(xiàng)扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北(běi)京东(dōng)城区(qū)隆福寺的笑果(guǒ)文(wén)化(huà)线下喜剧(jù)空(kōng)间(jiān)“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的第(dì)四个(gè)演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化(huà)对(duì)外投资的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上(shàng)海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化(huà)此前控股(gǔ)的笑果(guǒ)演艺股权也发(fā)生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化(huà)、郭(guō)凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时企业类型变(biàn)更(gèng)为有限责(zé)任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在(zài)中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜(cāi)测，笑果文(wén)化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参(cān)与了对笑果(guǒ)文化(huà)的A轮投(tóu)资过程，他对(duì)《科创板日报》记者表示(shì)，他也(yě)是刚从网上(shàng)看(kàn)到本次出(chū)事，此前脱口秀行业在(zài)国(guó)内(nèi)处于快速发展阶(jiē)段(duàn)，表现形(xíng)式丰(fēng)富多(duō)样，而在(zài)该(gāi)领域笑果文化(huà)做的很早，成(chéng)绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出(chū)于(yú)这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称(chēng)为“冒犯的艺术(shù)”，追求(qiú)的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一(yī)边反思的(de)感觉(jué)。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于节目(mù)效果可能需(xū)要张(zhāng)狂和外(wài)向一些，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和(hé)解放军形象(xiàng)等严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯(kěn)定(dìng)是不能干的”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没有进行非常严(yán)格的(de)把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业持(chí)股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创业投资有限公司为第三大股(gǔ)东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视频(pín)联合(hé)笑(xiào)果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节(jié)目(mù)让担任吐槽(cáo)团成员、策划人(rén)及(jí)编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称(chēng)，受众(zhòng)面(miàn)最(zuì)广(guǎng)的是(shì)线上长视频(pín)业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾(téng)讯(xùn)合作的长(zhǎng)视频节(jié)目，可以占到公(gōng)司百分(fēn)之四十(shí)的业务(wù)营收(shōu)。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资本(běn)却(què)后(hòu)劲不(bù)足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历(lì)史，脱口秀(xiù)这个(gè)舶来品(pǐn)在国内的发(fā)展历(lì)程要短得(dé)多(duō)也(yě)快得(dé)多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱口秀大(dà)会(huì)》等热门综艺(yì)频频占据(jù)收视榜与网(wǎng)络热议话题榜首，由此带来一(yī)波(bō)迅(xùn)猛发展的脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来，资本也(yě)闻风而至。财联社(shè)创投(tóu)通数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资(zī)。其(qí)中，不乏(fá)明星投资(zī)机构(gòu)。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投(tóu)了(le)罗(luó)永浩旗下(xià)的思维(wéi)造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了单(dān)立(lì)人。

　　值(zhí)得注意的是，资本(běn)对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大(dà)”的趋势(shì)，除斩获8轮融(róng)资的笑果(guǒ)文化(huà)外，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及(jí)以前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有(yǒu)些(xiē)后劲不足(zú)，2021年(nián)之(zhī)后，市场(chǎng)上(抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳shàng)暂无(wú)新的脱口秀(xiù)企业(yè)获得融资。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的市场似乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势(shì)分析(xī)与未来投资预测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均复(fù)合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为何(hé)却逐渐远(yuǎn)离(lí)了(le)这一(yī)赛(sài)道？眺远营销(xiāo)咨(zī)询(xún)创始人高承远对《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深(shēn)受观众喜爱(ài)，但在资本市场并不吃香。其核心原(yuán)因在于，资(zī)本的投(tóu)资逻(luó)辑天(tiān)然是确(què)定性(xìng)和可复制(zhì)性，而脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)却具有巨大(dà)的不(bù)确定性和不可复制性。演员的不确定(dìng)性、创(chuàng)作的(de)不确定性、观众审美的不确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业(yè)未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的(de)底线之上，不断运营(yíng)爆款，激活创(chuàng)作，带动(dòng)整个行业的上线，这才(cái)是这个(gè)行业可(kě)持续、良性(xìng)发展的(de)可靠路径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦对《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业作为(wèi)大(dà)文娱行(xíng)业中的一(yī)员(yuán)，和这(zhè)个行业中(zhōng)的(de)其(qí)余行业一样(yàng)（如影视(shì)剧(jù)作、游戏(xì)等(děng)等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非(fēi)平台(tái)，行业本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的(de)，但这个行业的“故(gù)事”却(què)很难(nán)讲述，这也是(shì)备受资本(běn)市场冷遇的(de)原因(yīn)。

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