财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续(xù)召集相关(guān)保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是(shì)进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的(de)名(míng)义(yì)，要求公(gōng)司(sī)调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业(yè)负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公(gōng)司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的(de)责(zé)任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预(yù)定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资(zī)比例稳步(bù)提升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下行(xíng)，长久期(qī)债(zhài)券(quàn)和(hé)优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银(yín)团(tuán)队此前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上(shàng)有过多(duō)次(cì)调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为(wèi)了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球(qiú)市(shì)场来看，美国在(湖南电大几本，湖南长沙电大是几本zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负(fù)债(zhài)成本、低利(lì湖南电大几本，湖南长沙电大是几本; line-height: 24px;'>湖南电大几本，湖南长沙电大是几本)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投(tóu)资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端(duān)主要(yào)通过调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)产品结(jié)构、下(xià)调预定利率(lǜ)的(de)方式(shì)来避免利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负(fù)面清单、下调(diào)演示利(lì)率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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